Hacía tiempo, más del que puede parecer, que el Ibex 35 no comprobaba en sus carnes el severo castigo al que le pueden someter los inversores. La tregua se ha acabado. Los 8.000 puntos ya son historia despuíés de que el índice español cerrara este lunes con una caída del 3,7%, la peor desde el pasado 26 de septiembre, mientras la prima de riesgo volvía a calentarse hasta el entorno de los 380 puntos. La corrección, tan cacareada a pie de parquíé en las últimas semanas, ya es palpable (en la sesión de ayer el índice de volatilidad europeo VDAX se disparó un 24%, adelantando un escenario de incertidumbre en los mercados), pero los propios analistas están sorprendidos de la virulencia que está teniendo en países como España e Italia.
En apenas seis sesiones todo lo conseguido por el Ibex a lo largo del rally navideño ha quedado en nada. Hoy por hoy, el selectivo se mueve en niveles de mediados de diciembre, tratando de defender los 7.900 puntos. ¿Ha pasado lo peor? La respuesta es no. Los analistas esperan un ajuste todavía más severo que llevará al selectivo hasta el soporte clave de los 7.500–7.600 puntos. Una caída sana para unos, un tanto desmesurada para otros, a la vista de las informaciones sobre corrupción en la cúpula del Partido Popular que han copado las portadas de buena parte de la prensa nacional e internacional a lo largo de las últimas jornadas.
“Se ha juntado todo: la prohibición de cortos, la corrección de unos mercados sobrecomprados, las elecciones italianas…, pero más allá de eso pesa, y mucho, la inestabilidad política que supone el hecho de que la cara del presidente aparezca desde hace una semana en todos los periódicos. Eso se nota en el spread que se ha abierto entre el diferencial italiano y el españolâ€, apunta María Muñoz, asesora financiera de Inversis. No hay más que darse una vuelta por las portadas internacionales para corroborar esta máxima. Este lunes, tras el cierre de los mercados, el portal de Internet CNN Money se preguntaba si están volviendo las incertidumbres a los países perifíéricos y aseguraban que “el presidente Rajoy está quedando atrás en las encuestas, se están despertando disturbios civiles y los partidos de izquierda están resurgiendo, tal y como pasó con Grecia el pasado veranoâ€.
Exagerada o no la eníésima comparación con el país heleno, la realidad es que los inversores se han hecho eco de estas noticias y han penalizado con fuerza a los mercados. Así, la prima de riesgo hoy se encuentra en el nivel más alto del último mes. “Es muy difícil parar el trasvase iniciado hacia activos de riesgo, pero las noticias sobre corrupción han sido la excusa perfecta para que los bajistas se posicionaran cortos, por lo que no sería extraño que en las próximas sesiones la prima vuelva a situarse por encima de los 400 puntos. Esto no quiere decir que vaya a volver al extremo de hace unos meses, en el que se encontraba por encima de los 500 puntos y se especulaba sobre cuánto tardaría en materializarse la intervención de Españaâ€, señala Daniel ílvarez desde XTB Trading.
El interíés del bono tambiíén es otro de los puntos calientes del mercado. A dos días de afrontar la próxima subasta de deuda, en la que el Tesoro tratará de colocar entre 3.500 y 4.500 millones de euros en bonos a dos y cinco años, los expertos aprecian una clara diferencia entre lo que puede pasar a corto y largo plazo. “El apetito por los tiempos más breves ha imperado en los últimos meses, por lo que no esperamos que vaya a haber demasiadas dificultades en colocar el dos años. Puede ser distinto en el caso del cinco años, ya que hoy por hoy están por debajo del nivel al que los inversores consideran atractivo invertirâ€, afirma Miguel íngel Paz, de Unicaja.
Y mientras tanto, Italia puede dar la puntilla
Si el caso español no ha hecho más que volver a prender la mecha en los mercados, el italiano ha sido igual de explosivo. El auge del partido de Berlusconi en los sondeos previos a los comicios electorales del pasado fin de semana ha vuelto a poner en alerta a los inversores. El cóctel de difícil digestión que suponen ambos países llevará al euro -según las estimaciones de los analistas de XTB- hasta el nivel de los 1,32 dólares a lo largo de los próximos días (este lunes ya cerró con la peor caída en dos semanas).
El escándalo del banco Monte dei Paschi, vinculado al centro izquierda italiano y acusado de esconder información sobre transacciones que podrían haber generado píérdidas de 700 millones a una institución nacionalizada, ha pasado factura al grueso del sector bancario europeo. Unicredit fue suspendido el lunes de cotización tras caer un 5% en bolsa, mientras que el segundo banco alemán, Commerzbank, obtuvo peores resultados de lo esperado, a pesar de las ayudas de más de 17.000 millones de euros recibidas del Estado, lo que ha vuelto a poner en tela de juicio al sector financiero del core de la Eurozona
