Por… Jon C. Ogg
Los mercados cerraron el primer trimestre de 2013, con una gran concentración y los toros parecen permanecer en el cargo. El Dow Jones Industrial Average (DJIA) ha subido más de un 11% y el S & P 500 ha subido un 10% en lo que va de 2013, y ambos están en máximos de cierre de todos los tiempos. Recientemente nos dio nuestra sinopsis muestra la hoja de ruta para el mercado alcista continúe en abril , pero tambiíén queremos estar abiertos a los riesgos obvios y menos obvios. Por desgracia para los especuladores del mercado, hay dos caras de una moneda.
Dice el refrán: "Los mercados alcistas suelen trepar por un muro de preocupación." Aquí hay 10 consideraciones graves que aquellos de nosotros que mantenemos alcistas sobre las poblaciones deben tener en la parte de atrás de nuestras mentes. Hemos pasado revista a los cambios de año a la fecha la mayor parte del análisis y datos históricos o de color se ha añadido otro lugar.
1. El Ticker Tape y el funcionamiento interno del mercado: Para empezar, cuando los mercados golpe máximos históricos, el teletipo y partes internas del mercado de entrar en foco. El S & P 500 tuvo más de dos semanas para impugnar el máximo histórico antes de cerrar por encima de ella, a pesar de que el Dow Jones ya había estallado. De hecho, parece que el S & P estaba a 10 puntos del cierre máximo histórico de casi tres semanas antes de la perforación a travíés. Algunos pueden cuestionar que el teletipo no es tan fuerte como se podría esperar. Acciones DJIA son hasta del año hasta la fecha en una proporción de 14:1, pero la relación de S & P se acerca a 7:1 del año hasta la fecha. Los flujos de capital hacia las acciones han sido monumental, pero parece haberse desacelerado. Incluso con el golpe normal al cabo de un mes y el inicio de un mes de las cantidades 401K, lo que si que empieza a desaparecer? Se necesita dinero para hacer dinero, y lo que realmente se requiere para mantener las entradas de subir los precios de las acciones. ¿Y si el "vende en mayo y vete" tema viene a principios de este año?
2. Las Locuras de Europa: Esa maldita situación europea sólo se niega a desaparecer. Primero fueron todos los males de los PIIGS (Portugal, Italia, Irlanda, Grecia, España). Pero en 2013 de repente asuntos Chipre. Esta nación isleña inconsecuente no es sólo muy relativa. Fuera de ser una meca de la banca extraterritorial y un destino turístico, y que tiene una base naval británica, esta nación no debería tener importancia. Por desgracia, que es ahora el mundo en que vivimos Imagínese si España, Italia, Portugal o Grecia, de repente de nuevo en la sopa. Ellos por lo menos importa en comparación con Chipre. Un titular Dow Jones nos llamó la atención: Ventas al por menor griegas Hunda 15,7% como país entra en el sexto año de recesión. Cualquier nuevo pico más alto en las tasas de interíés en torno a los PIIGS, o cualquier otros indeseables que crecen contra las medidas de austeridad, Europa podría inclinar de nuevo. Si Europa consigue inesperadamente mucho peor otra vez, de repente, un beso nuestro gran mercado alcista EE.UU. bye-bye.
3. Reversiones de Empleo y Económica: ¿Quíé pasa si los datos de empleo realmente se arruinó por el secuestro de gasto? Esta es una probabilidad baja porque el secuestro era simplemente cortar el crecimiento del gasto en lugar de recortar el gasto real. Pero ¿y si el empleo sólo se invierte de nuevo? La validez de la tasa de desempleo de 7,7% a partir de febrero se puede debatir, pero que seguía siendo la mejor lectura en cuatro años. ¿Quíé pasa si las empresas acaba de empezar despidiendo trabajadores o tener permisos de salida para, por ejemplo, el período de verano lento entero? Parece poco probable, pero es posible. Los mercados de renta variable no responderían positivamente si la tasa oficial de desempleo vuelve en torno a un 8%.
4. QE-Agotamiento: Ben Bernanke y sus amigos están imprimiendo más dinero de lo que puedes imaginar. La compra de bonos solo es de $ 85 mil millones o así por mes en los Estados Unidos. El tiro en lo que los japoneses están haciendo ahora para poner fin a su período de dos díécadas de ausencia de inflación y el crecimiento no. ¿Quíé pasa si las medidas de estímulo divertido de dinero empiezan a extremo o disminuir? No se espera, pero no se puede imaginar que los banqueros centrales realmente a la altura de su promesa de señalización cuando el final se estrecha o se producirá. Bernanke probablemente no va a decir: "Pronto, muy pronto, cada vez más cerca, cada vez más cerca, casi allí, realmente casi allí, OK NOW!" El mercado tiene muchas teorías acerca de cómo la flexibilización cuantitativa global terminará. En realidad, nadie lo sabe, pero si no se maneja adecuadamente, puede ser chocante.
5. Internacionales Bad Boys: Los Estados Unidos y el mundo desarrollado tienen dos graves bona fide enemigos financieros. Un Irán nuclear es algo que nadie quiere. ¿Quíé sucede cuando el mundo se despierta con el titular: "Irán prueba con íéxito la primera bomba nuclear" un día? Luego está Corea del Norte. El nuevo líder, Kim Jong Un, ha intensificado su ruido de sables con más amenazas nucleares. No pueden darse el lujo de dar a sus ciudadanos suficiente comida, pero todavía pueden amenazar con usar sus armas nucleares. Irán y Corea del Norte siguen siendo los riesgos, y son probables riesgos seculares. Y ¿quíé pasa con otro enemigo de Estados Unidos? Al Qaeda y otros grupos terroristas retoño siguen siendo una amenaza. Ya no se les ha dado alguna idea a tener en cuenta, pero tampoco nunca vamos a olvidar como un riesgo.
6. Banco y el Reglamento Financiero: Los inversores todavía quiere hablar de reservas bancarias. Meredith Whitney dice Bank of America Corp. ( NYSE: BAC ) llegará a $ 15 y Dick Bove dice que llegará a $ 30. Pero ¿quíé pasa con la implementación de Dodd-Frank y la Regla Volcker? ¿Y si los bancos realmente tiene que dejar de operar en los mercados financieros? Hay billones y billones de dólares de over-the-counter derivados pendientes de liquidación, que tendría que ser desenrollado. Tal vez la regulación es más astucia y la amenaza que real, pero esto sigue siendo un riesgo. El congresista Peter DeFazio está fuera con un impuesto más comercial tambiíén. ¿Y si ese esfuerzo socialista adquiere más vapor en esta ocasión porque Defazio hizo menos estúpido, proponiendo un esfuerzo fiscal regado por este tiempo? Parece poco probable, pero eso es otro riesgo para los bancos.
7. La temporada de resultados: ¿Y si la temporada de resultados comienza mal? Alcoa Inc. ( NYSE: AA ) da inicio a la temporada de resultados, y puede ser muy corto "a lo grande" en abril. Alcoa es una disminución del 1,5% en lo que va de 2013, mientras que el S & P 500 ha subido un 10%. ¡Cuán grandes son sus ganancias espera que sea? Muchas otras empresas pueden informar cuáles son las ganancias muy agitadas en el primer trimestre. Todos los preparativos para el acantilado fiscal tuvo algún efecto persistente en el mundo de los negocios, incluso si el mercado de valores se descuentan. Luego hubo secuestro del presupuesto federal, que aún pueden tener algún impacto, incluso si se trata de la tala de crecimiento del gasto frente a los recortes de gastos reales. Ver abajo sobre el dólar, pero las monedas podrían alterar negativamente la guía tambiíén. Muchas compañías podrían tener ganancias muy agitado. Oracle Corp. ( NASDAQ: ORCL ) es una decepción que el mercado no estaba preparado para. ¿Quíé pasa si hay más de los principales Dow Jones y S & P 500 que tienen noticia inesperada negativa al acecho?
8. Dollar King: las empresas estadounidenses odian cuando el dólar de EE.UU. fortalece demasiado. Japón decidió que la Biblia impresión Johannes Gutenberg esfuerzos podrían aplicarse a los yenes. La caída del yen se ha tomado de cerca de 78 yenes / dólar en octubre hasta el 96 antes de establecerse en alrededor de 94 para el final de marzo. Los europeos simplemente no puede mantener las cosas marchan sin problemas durante más de un mes o dos a la vez lo que parece. En enero el euro subió a más de $ 1.36, pero ahora está más cerca de $ 1.28, y el gráfico sigue apuntando como si $ 1.25 o $ 1.20, incluso son posibles. Un dólar más fuerte hace daño empresas estadounidenses que quieren exportar bienes y servicios, ya que hace que nuestros productos más caros. El hecho de que los vínculos en los ingresos por encima, pero ten cuidado que las empresas empiezan a quejarse sobre la moneda de nuevo.
9. Buzzkill de Apple y Facebook: Apple Inc. ( NASDAQ: AAPL ) ha pasado de ser el niño mimado de Wall Street a la más fea de cerdo en un vestido de fiesta. Despuíés de la subida monumental que le llevó a ser la mayor empresa por capitalización de mercado, Apple se ha reducido un 37% desde su punto más alto y se trata de un 16% más bajo del año hasta la fecha. El Facebook Inc. ( NASDAQ: FB ) IPO tambiíén fue un desastre total, y la población se ha reducido un 45% desde el pico de la salida a bolsa. Despuíés de un truco inicial en el pensamiento de que las acciones de Facebook estaba de vuelta, su astucia y encanto se convirtió rápidamente en el engaño. Acciones de Facebook se han reducido más de un 21% desde los máximos de enero, y la reciente debilidad de la acción tiene que cerrar a un mínimo de 2013, y las acciones caen ahora casi un 4% en lo que va del año. Ambas inversiones podrían seguir presionando a los millennials llamados aún más lejos de querer nunca para comprar acciones. Estos pueden parecer anómalos, pero el daño psicológico puede tardar muchos años en recuperarse.
10. La carta del dia (s): La última cosa que puede venir y arruinar el gran mercado alcista es simplemente lo desconocido. Hemos sostenido desde hace algún tiempo que los mercados han perdido su capacidad de predecir y precio en los acontecimientos. Así que sea cual sea el problema siguiente es que el mercado puede no saber acerca de ella. Financiero y el multimillonario George Soros escribió una vez: "Contrario a los principios del fundamentalismo de mercado, los mercados financieros no tienden al equilibrio, sino que son propensos crisis".
OK, así que ahora tiene 10 reales problemas o riesgos que representan una amenaza para el mercado alcista a considerar. Los gráficos están señalando que el mercado alcista probablemente no está muerto. Los fundamentos se ven mejor de lo que hicieron hace un trimestre tambiíén. Pero la historia nos ha enseñado una y otra vez que la marea puede cambiar repentinamente. Probablemente hay otros 20 graves riesgos que los inversores tienen en cuenta en la parte superior de esta. Sólo queremos ofrecer algunas de nuestras principales preocupaciones al tratar de navegar por el mercado alcista actual.
Hay dos caras de una moneda, y no queremos pensar que sólo tenemos pompones para animar a los toros tres meses antes de la fiesta en Pamplona comienza.
