Sacyr, Jazztel, Red Elíéctrica, Enagás, Endesa y CaixaBank son las compañías favoritas de los expertos para apostar por el repunte económico. Más del 70% de sus ventas se generan en nuestro país. Los primeros brotes verdes comienzan a asomar en la economía española. El pasado miíércoles se publicó el dato de PIB español del tercer trimestre, que por primera vez desde septiembre de 2011, se sitúa en terreno positivo (avanza un 0,1%). Un escenario que la bolsa española ya ha empezado a descontar desde hace algunos meses. El Ibex se sitúa como el índice más rentable en lo que va de año (avanza un 20,18%) impulsado por un cambio de ciclo que los inversores no quieren perderse. Entre los valores que más han repuntado en el reciente rally del selectivo, destacan, precisamente, los más expuestos a la economía española, como la banca de ámbito nacional y las constructoras. Además, el buen tono de la bolsa podría continuar, según los expertos, a medida que la mejoría económica se vaya dejando notar en los resultados empresariales. De este modo, 19 valores del Ibex cuentan con una exposición al mercado español superior a la media del indicador (ver tabla). Y el beneficio por acción de estas compañías podría aumentar, de media, un 30% en 2014, según el consenso de expertos recogido por Factset. Los que más van a crecer en este sentido son Popular, CaixaBank, Mediaset, Sabadell y Bankinter. Tirón bancario El sector financiero supone una de las principales bazas para apostar por la recuperación, lo que explica las fuertes alzas que ha experimentado en lo que va de año (sube un 57% desde los mínimos de 2013). En este sentido, la banca mediana y BME son los mejor posicionados , ya que su exposición a España es del 100%. “A seis o 12 meses, los bancos catapultarán las subidas. Tendrás que tenerlos en cartera, te gusten o noâ€, afirma Alberto Roldán, de Sabadell Solbank. “Es posible que veamos cómo algunas cotizaciones se duplican, sobre todo en la banca domíésticaâ€, añade Javier Flores, de Asinver. La entidad más recomendada por los expertos es CaixaBank, que figura además entre los 6 valores favoritos del consenso dentro las compañías del Ibex con más del 70% de exposición a España (ver gráfico de la página 5). La mayoría aconseja mantener los títulos en cartera y el 23% recomienda comprar. En cuanto a Bankinter, su potencial alcista podría estar limitado en el corto plazo, ya que es el que más ha corrido en bolsa. Sube un 117% en 2013, hasta los 4,39 euros. Con todo, algunos expertos no descartan que la entidad siga teniendo tirón entre los inversores extranjeros que buscan tomar posiciones en el mercado español, ya que el banco destaca por la calidad de su cartera crediticia. Bankia gana adeptos Fuera del Ibex, otra de las entidades que más atractivo están ganando es Bankia. El banco avanza a buen ritmo en el proceso de reestructuración, algo que el mercado le ha recompensado en bolsa. Sube un 88,83% desde que culminó su recapitalización el pasado 28 de mayo. Figura además entre las apuestas de numerosas gestoras extranjeras, como Fidelity, BlackRock y JPMorgan. “Bankia podría dar sorpresas positivas el año que viene. El equipo gestor no busca elevar su cuota de mercado, sino mantenerla y mejorarlaâ€, comenta Roldán. El atractivo del ladrillo El sector constructor tambiíén destaca como uno de los más vinculados tanto al repunte de la economía como a la relajación de la prima de riesgo, que en el año ha caído de los 394 a los 240 puntos. No en vano es el más endeudado del selectivo, por lo que las tensiones en el riesgo país dificultaban en muy buena medida la refinanciación de sus vencimientos a costes asumibles. De este modo, Sacyr ha pisado el acelerador en bolsa en lo que va de año y se anota ya más del 150%. Aun así, el valor se sitúa entre los seis favoritos de los expertos para jugar la baza de la recuperación. La recomendación mayoritaria es sobreponderar los títulos en cartera. Y es que más allá de la mejora en las perspectivas para España, Sacyr cuenta con sus propias fortalezas. “El mercado seguirá premiando su gestión de la deuda. Vallehermoso estará fuera de Sacyr en cuestión de meses y tiene desinversiones pendientes en Itinere y Tesfranâ€, comenta Pablo Ortiz, de Intedin. Además, el analista opina que el mercado sigue infravalorando algunas de las divisiones del grupo, como Testa y Sacyr Concesiones. La otra constructora con mayor exposición al mercado español (puesto que tanto ACS como Ferrovial y OHL generan más del 60% de sus ingresos en el extranjero) es FCC. La compañía ha sido noticia recientemente tras la entrada en el capital de Bill Gates (fundador de Microsoft y el hombre más rico del mundo según Forbes), con un 6%. FCC acumula una revalorización del 82,18% en el año y podría darse un respiro en el corto plazo, según los expertos. “Cotiza a precios agresivos. Ha corrido por delante de lo que tiene que llegar, que es la refinanciación de 5.000 millones de euros de deuda entre 2013 y 2014â€, aclara Ortiz. La chispa energíética Tres compañías del sector energíético, Red Elíéctrica, Enagás y Endesa, entran en el top ten de las empresas cuyas ventas dependen más de España (al menos un 70,5%). El consenso recomienda comprar o mantener estos valores que han estado penalizados en los últimos años en bolsa por la reforma energíética. Los analistas consideran que estas compañías tambiíén acusarán la mejora de la recuperación económica española pero están orientadas a un perfil de inversión más defensivo. De este grupo, Enagás es el preferido de los expertos con una recomendación del consenso de sobreponderar. A su favor tiene que es la menos expuesta a la incertidumbre regulatoria ya que se espera que el Gobierno no tome medidas que afecten a las compañías gasistas a corto plazo. “Su política de retribución es otro as de la compañíaâ€, afirma Natalia Aguirre, de Renta 4. Tiene una rentabilidad por dividendo del 6,6% previsto para 2014 y en febrero elevó el pay out (porcentaje del beneficio que destina a la retribución) del 70% al 75%, nivel que se mantendrá hasta 2015. Por su parte, REE tambiíén podría seguir su estela alcista: el valor sube un 22,52% en el año. “Se espera que díé alguna alegría a corto plazo con el reparto de un nuevo dividendo extraordinario en enero de 2014â€, afirma Eduard García, de Caja de Ingenieros. Por su parte, Alejandro Miranda, de Interdin, asegura que la red de transporte elíéctrico aún requiere de un nivel de inversiones importante, lo que beneficia a la compañía. “Ahora mismo Red Elíéctrica tiene garantizadas unas inversiones de entre 550 y 600 millones de euros anuales hasta 2016, algo que le dará visibilidad a corto plazoâ€, afirma. El auge de las televisiones Los medios de comunicación y, en especial las televisiones, son otras de las compañías que presentan una mayor dependencia a la economía domíéstica: Mediaset y Antena3. “Ambas empresas tienen un componente muy cíclico, basado en la recuperación del mercado publicitario, que está plenamente ligado a la evolución del consumo privado en Españaâ€, explica David Ardura, de Gesconsult. El problema de estas cotizadas es que sus elevadas valoraciones ya llevan incorporadas en precio el escenario de la recuperación: suben un 76,92% y un 192,82% respectivamente en 2013. Por ello, “existe un alto riesgo de que estos valores sufran en bolsa si hay un retraso de la salida de la crisis o si la mejora económica llega con menos fuerza de lo esperadoâ€, dice Ardura. El gancho de Jazztel Jazztel es una empresa que ha centrado su negocio en España desde su creación y pese a la crisis, ha sabido sortear los varapalos económicos gracias a una oferta que se ha amoldado a las necesidades del consumidor. Ahora, la operadora podría sacar partido al despertar de la economía ya que le ayudaría a afianzar su marca y a ganar cuota de mercado. “Se encuentra en una fase de inversión para seguir creciendo con la apuesta por la fibra ópticaâ€, afirma García. Esto, y el hecho de que estíé en las quinielas para recibir una oferta de un grupo más grande europeo, hace que sea de las favoritas de los expertos.
