Los cinco valores europeos preferidos para invertir

[Eguzki]

La aeronáutica EADS, Volkswagen, la aseguradora Axa, BNP Paribas y la SAP tienen consejos de compra de más del 70% de los analistas, por encima de las españolas. Los valores europeos estrella para los inversores no hablan español. Cinco de ellos destacan por tener más del 70% de consejos de compra, con lo que baten por goleada a los españoles que se incluyen en el í­ndice EuroStoxx 50. El preferido es la empresa aeronáutica EADS, que gana por goleada con un 80% de consejos de compra y un 10% de mantener. Le siguen Volkswagen (73% comprar y 18% mantener); la aseguradora Axa (72% comprar y 19% mantener); BNPParibas (71% comprar y 18% mantener) y la tecnológica SAP (71% comprar y 24% mantener). Ofrecen u n potencial alcista a doce meses de entre el 8% y el 15%, según las previsiones de la media de analistas. La compañí­a se ha revalorizado casi un 70% en lo que va de año, pero aún puede subir otro 10% adicional, según la valoración media de los expertos (57,7 euros). Hay firmas, como Carax Alphavalue que amplí­an su potencial alcista hasta el 36%, al fijarle el precio objetivo en 68,2 euros. “Se mueve en un negocio oligopolí­stico. El negocio aeronáutico tiene gran visibilidad y su cartera de pedidos es sólida”, explica Pablo Garcí­a, de Carax Alphavalue. Añade que, aunque la valoración parece exigente (PER 2014 de 15 veces) es razonable si se mantiene la mejora en márgenes que ha experimentado. “Creemos que la compañí­a alcanzará el objetivo que se ha marcado para la división comercial de Airbus en 2015”, explican en Goldman. Esta firma confí­a en que mejorará gracias a los pedidos del A350 y el íéxito del A380 y A320, junto al ahorro de costes. El fabricante de automóviles ha recorrido una subida del 14,4% en bolsa en lo que va de año y podrí­a coger velocidad y anotarse otro 15%, según Capitalatwork. “Publicó unos buenos resultados, es una de las empresas con mejores márgenes del sector y está vendiendo mucho en China. Además, tiene una capacidad de ahorro de costes muy grande, gracias a una plataforma que ha creado que le permitirá reducir la inversión por modelo producido en un 20%”, explica Lucas Monjardí­n, de Capitalatwork. Asegura que la integración con Porche la está haciendo muy bien y que el valor está barato. Su plan estratíégico a 2018 ha marcado el objetivo de convertirse en lí­der mundial del sector, con una producción de más de 10 millones de vehí­culos. Lo hará con un fuerte crecimiento en emergentes, con disciplina financiera y siguiendo su polí­tica de innovación. Desde el departamento de análisis de Banco Sabadell destacan que sus principales catalizadores son: la evolución de las ventas, especialmente en EEUU y China; que consolide la mejora de márgenes y que la generación de caja contribuya a su solidez financiera (12.000 millones de caja estimados para 2013). En lo que va de año lo ha hecho mejor que el resto del sector, con un alza de más del 38%, y aún puede subir otro 9,8% a 12 meses. Su plan estratíégico se centra en mejorar la rentabilidad, al primar productos de mayor margen y en incrementar el peso en emergentes. “Desde un punto de vista del riesgo, intenta preservar la solvencia, cuya debilidad ha sido uno de sus caballos de batalla. Pero con las ratios actuales este riesgo está razonablemente descartado”, apuntan en Sabadell. La entidad francesa prepara su plan estratíégico 2014-2016 y está entre los favoritos del sector para invertir en Europa. “Sacará partido al capital y liquidez excedente para aprovechar la mejora macro internacional”, afirman en Sabadell. Esperan un aumento del dividendo; liberación de la liquidez y a su favor tiene que cotiza a ratios atractivas. Citi destaca que la compañí­a se beneficia de la fortaleza de sus franquicias en sus principales actividades (banca minorista, de inversión y soluciones). “Es lí­der en renta fija europea y tiene una fuerte actividad en derivados”, apuntan en Citi. Valora el aumento en su base de depósitos, “que le permitirá estar menos expuesto a la financiación mayorista”. Goldman Sachs resalta la mejora en depósitos y considera que su posición de capital es suficiente y que los futuros beneficios pueden redistribuirse. Es lí­der mundial en soluciones de software para empresas. A los expertos les gusta por su track ríécord, por su crecimiento por encima de la media del sector y porque cotiza por debajo de su media de los últimos cinco años respecto al PER. “Su estructura es más eficiente que la media del sector, se beneficia del ahorro de costes y en 2014 se espera crecimiento en ventas que por ahora aún no está recogido en precio”, destaca Pablo Garcí­a, de Carax Alphavalue. En los valores españoles, hay que tener en cuenta no solo consejos de compra sino tambiíén los que recomiendan mantener para que salgan bien en la foto. Repsol (47% comprar y 44% mantener) e Inditex (44% comprar y 35% mantener) son los que se llevan las mejores notas, según Bloomberg. Les siguen BBVA (34% comprar y 42% mantener) Telefónica, Santander e Iberdrola, por este orden.