A la tercera puede ir la vencida. Despuíés de dos emisiones al 1,02% y al 1,03%, el Tesoro podría colocar por primera vez sus bonos a tres años por debajo del umbral del 1%. Más margen tiene para rebajar a nuevos mínimos históricos el coste de sus bonos a cinco años.
En los últimos meses el Tesoro ha logrado por primera vez colocar sus bonos a diez años por debajo del 3% y sus títulos a cinco años por debajo del 2%. Hoy podría alcanzar un nuevo hito.
En el mercado secundario, el interíés exigido a los bonos a tres años se mueve al filo o incluso por debajo del umbral del 1%. En las dos emisiones anteriores de estos títulos el Tesoro ya se quedó a las puertas de bajar de este nivel. En mayo pagó el 1,03%, justo por encima del mínimo histórico del 1,02% del pasado mes de abril.
El mercado secundario ofrece un margen algo más amplio a priori para que el Tesoro coloque sus bonos a cinco años al menor coste de la serie histórica. Los anteriores mínimos datan del pasado 22 de abril, cuando pagó un interíés medio del 1,648%.
El resultado de la subasta se conocerá sólo unas horas antes del desenlace de la reunión del Banco Central Europeo más esperada de los últimos tiempos. La incertidumbre previa a la batería de estímulos que podría anunciar el BCE podría hacer mella en la demanda, justo en una emisión en la que el Tesoro ha ampliado sus objetivos de adjudicación a los 4.500 millones de euros.
En esta ocasión el Tesoro no ha optado por desacelerar el ritmo de emisión de deuda, a pesar de que esta misma semana ha reducido en otros 4.000 millones de euros su objetivo de emisión neta de deuda para este año, desde los 59.000 millones de euros anteriores hasta los 55.000 millones.
