La firma suiza ve el panorama más despejado para el Ibex y augura subidas superiores a los dobles dígitos.
La Bolsa española está acusando este año el lastre de la incertidumbre política. El pasado 27 de septiembre superó la primera de las dos grandes citas electorales programadas para los últimos meses de 2015. La otra gran cita serán las elecciones generales previstas para el 20 de diciembre.
A juicio de los analistas de Julius Baer, el visto bueno del mercado a los resultados de las elecciones catalanas "clarifica" el escenario para la renta variable española. Valora que la suma de los partidos independentistas no alcanza el 50%, al situarse en el 48%, y destaca la "reacción positiva" del mercado a estos resultados. Añade en este sentido que el Ibex ha mejorado al resto de índices bursátiles europeos a raíz del 27-S.
Julius Baer disipa sus dudas previas, motivadas por la incertidumbre previa a las elecciones catalanas, y mejora su recomendación sobre la Bolsa española desde 'neutral' hasta 'sobreponderar'.
La firma suiza argumenta su mayor optimismo en cuatro factores que juegan a favor del Ibex.
1. Mercados como el español están en mejores condiciones para hacer frente a una revalorización del euro. Julius Baer prevíé nueva subidas de la divisa comunitaria, y destaca en este sentido que, a diferencia por ejemplo del Alemania, España tiene menor dependencia del exterior y está más expuesta a su mercado domíéstico.
2. La economía española se está confirmando como una de las más firmes de la eurozona, y los analistas de Julius Baer prevíén que su PIB continúe mejorando claramente al resto de economías de su entorno.
3. La firma suiza pone especial íénfasis en la composición del Ibex. El índice selectivo español es uno de los índices bursátiles europeos con una mayor ponderación de la banca (cerca del 40%). Precisamente el sector financiero es el preferido por los analistas de Julius Baer, por lo que la composición del Ibex podría ayudar a máximizar sus subidas.
4. El último de los argumentos citados por Julius Baer para reforzar su optimismo sobre el Ibex es que sus valoraciones se mantienen en niveles 'apropiados'. Según sus propias estimaciones, en 2015 finalizará con un PER (la relación entre su valoración y los beneficios) de 16,3 veces, muy por debajo de las 18,9 de 2014. Para 2016 la ratio seguirá bajando hasta las 13,8 veces.
El optimismo de los analistas de Julius Baer sobre la evolución del Ibex abre las puertas a nuevas subidas tanto en la recta final de 2015 como a lo largo de 2016. La firma suiza augura un cierre del año próximo a los 10.500 puntos.
Las revalorizaciones cobrarían mayor impulso en 2016, hasta alcanzar los 11.750 puntos previstos por los expertos de Julius Baer. Este precio objetivo representa un potencial alcista muy superior a los dobles dígitos desde el nivel actual.
A.S.S.
