Pequeñas empresas que vuelan en Bolsa
Publicado en Expansión por A. Antón / D. Esperanza
Invertir en bolsa española se ha convertido en una atracción no apta para cardíacos. Aunque los parquíés no consiguen sacudirse la pronunciada tendencia bajista que arrastran desde los primeros brotes de la crisis subprime, algunos valores han conseguido sacar pecho en las últimas semanas.
Desde los niveles mínimos que el Ibex marcó el 28 de octubre en 7905 puntos, el índice selectivo ha recuperado un 5,8% de su capitalización bursátil. En la misma línea, el índice General de la Bolsa de Madrid ha avanzado un 4,69%, impulsado por las fuertes revalorizaciones de un buen número valores de pequeña y mediana capitalización.
En poco más de tres meses, un inversor avezado que hubiese decidido tomar posiciones en el momento adecuado hubiera conseguido revalorizaciones de doble dígito en casi medio centenar de valores de los 133 que integra del Mercado Continuo.
La mayor parte de las compañías que presentan las alzas más acusadas no forman parte del Ibex y el buen comportamiento que han mostrado es fruto de la sobreventa a la que se habían visto sometidas desde el estallido de la crisis. De hecho, este resurgir de las cenizas no libra a todos estos valores de acumular fuertes píérdidas si se toma como referencia el último año y medio.
Javier Barrio, responsable de ventas institucionales de BPI, explica que “el pánico que se vivió en el mercado en octubre de 2008, cuando la volatilidad alcanzó sus cotas más elevadas, tumbó la cotización de estos valoresâ€. El experto añade que “las ventas masivas se cebaron en los valores de pequeña capitalización, cuya iliquidez condicionó los desplomes. En los momentos de máxima tensión, se convirtieron en los marginados de la bolsa: todos los fondos de inversión los eliminaron de sus carterasâ€.
De las 10 compañías más alcistas desde que la bolsa firmó sus mínimos, sólo Acciona e Iberdrola Renovables son miembros de Ibex. Ambas lideran el ránking de revalorizaciones con repuntes del 54,5%y 51,6%, respectivamente.
Les sigue Miquel y Costas; con un avance del 45,8%, hasta los 11,99 euros, nivel que no convence a los inversores que han visto cómo sus títulos cotizaban a 30 euros hace apenas dos años. Junto a la fuerte sobreventa, los expertos recuerdan que el grupo industrial se ha visto beneficiado por el aumento de márgenes y la recuperación del dólar, divisa que supone el 25% de sus ventas.
Otra de las revalorizaciones más llamativas es la experimentada por Prim. La compañía de suministros míédicos ha recuperado en tres meses un 38,25%.
Le siguen Dogi, con una apreciación del 36,7%, y Prosegur, con un alza de un 36,57%. El valor se encuentra entre los favoritos de un buen número de casas de inversión y goza de recomendaciones positivas. “El crecimiento de ventas, la sólida generación de caja y la visibilidad en resultados son algunos de los atractivos de Prosegur, que además está entrando en nuevos segmentos de negocio, como la alta tecnología aplicada a la seguridad, al tiempo que se suele beneficiar de los rumores sobre movimientos corporativosâ€, sostiene Deutsche Bank en un informe en el que señala que es uno de sus favoritos para el presente ejercicio.
Por su parte, Corporación Alba ha avanzado un 36,4%. El hólding se ha beneficiado del buen tono que ha mostrado ACS en las últimas semanas, de quien cuenta con el 20% del capital social.
Fersa tambiíén ha derrochado buen humor, al revalorizarse un 35,7%. í‰sta última se está beneficiando del buen momento que viven las empresas de energías renovables, especialmente desde la elección de Barack Obama. En 2008 fue duramente castigada por el riesgo de que no ejecutara gran parte de sus proyectos, por carecer de músculo financiero suficiente en un entorno de crisis global.
Amper, con una subida del 33,8%, completa el Top 10 de los más alcistas del Mercado Continuo, desde las cotas más bajas de la bolsa española. Y por último, Tecnocom ha ganado un 32,62%.
Pese a que estas revalorizaciones son espectaculares, todos estos valores acumulan píérdidas, de entre el 12% y el 57%, desde mediados de julio de 2007, cuando los parquíés dieron carpetazo a la tendencia alcista que les había estado acompañando durante los últimos cinco años y se vieron arrastrados por las turbulencias que todavía nos acompañan.
Recuperar el terreno perdido
A pesar de que la bolsa vive uno de los peores comienzos de año bursátil, algunos valores han sabido aprovechar el tiempo y recuperar parte del terreno perdido en 2008. Del índice General de la Bolsa de Madrid, los diez valores que mejor se comportan en lo que va de 2009 tienen dos cosas en común: Son compañías de pequeña capitalización y fueron de los que acumularon mayores píérdidas el ejercicio pasado.
“Los escenarios de alta volatilidad son aprovechados por inversores que quieren sacar partido a corto plazo de las fuertes oscilaciones del mercado y los valores de escasa capitalización son idóneos para elloâ€, aseguran los expertos. “Aunque esta forma de actuar encierra un alto riesgoâ€, añaden.
El mejor comportamiento lo registra Española de Zinc, que en el mes de enero ha conseguido revalorizarse un 65,45%, casi la totalidad de lo perdido en 2008 (un 70,11%). Otro caso llamativo es el de Urbas, que tras haber sido uno de los valores más castigados el año pasado, con un retroceso de un 79,03%, ha avanzado casi la mitad de esta píérdida, un 38,46%. Afirma fue sin duda el patito feo de 2008. Sus títulos cayeron un 92%, pero este año no va nada mal, al acumular una subida de un 31,11%.
El resto de valores, Renta Corporación, Duro Felguera, Laboratorios Almirall y Europac, destacan tambiíén en positivo. Sus accioes han ganado más de un 18%, una revalorización nada desdeñable si se mira el comportamiento del índice General en 2009, que se deja un 7,8%, en enero.
