Activos seguros en tiempos de crisis. La deuda española es una buena oportunidad de inversión: el rendimiento de los bonos sigue siendo elevado y el riesgo, subrayan los expertos, es prácticamente nulo. De hecho, y pese a las advertencias de Moody’s sobre nuestro país, los mercados lo han separado del resto de perifíéricos y está desapareciendo el riesgo al contagio.
En la subasta de ayer, el Tesoro pagó un 5,1% por los bonos a 10 años y en el mercado, los títulos a 2 y 5 años ofrecen rentabilidades del 2,8% y del 4,1%. La demanda en la emisión de ayer fue superior a la oferta y a las solicitudes que hubo en la de febrero, lo que pone en evidencia el interíés de los inversores por este tipo de activos.
“Lo veíamos mejor antes, cuando el diferencial estaba en 240 puntos, pero la deuda española sigue siendo una opción muy atractivaâ€, explica Nacho Victoriano, de Renta 4. “Es casi como tirar a puerta a balón parado, porque para las rentabilidades que está ofreciendo el riesgo es prácticamente nuloâ€. Sobre la posible subida de tipos en la eurozona –o no, tras las palabras de ayer de Cristian Noyer, que dejó caer la posibilidad de que no se produzca en abril por la crisis japonesa-, el analista dice que ya está descontado el efecto.
Además, comenta que, “cuando pase el efecto de la crisis en Japón, lo normal sería que las rentabilidades a corto plazo subieran†–ya que han caído al aumentar la demanda de deuda pública como refugio por la caída de las bolsas-.
“Para los inversores es una forma de invertir en un activo seguro con una rentabilidad atractivaâ€, coincide Javier Niederleytner, profesor del IEB. Y una opinión similar manifiesta Virginia Romero, estratega ‘macro’ de Ahorro Corporación, que comenta que “España es una alternativa de inversión razonable†y considera que “la subida de tipos se verá compensada por la caída de las primas de riego†y que “no va a haber grandes movimientos en los tipos de interíés, el proceso de la subida de tipos “no debería ser muy agresivoâ€.
“Ahora sabemos que invertir en deuda española es adecuado, que existe un mecanismo de apoyo si España lo necesitara. Espero que se reduzca el efecto del miedo al contagio de la crisis desde los países perifíéricos de menor tamaño a España e Italiaâ€, afirma un gestor de renta fija de BNP en declaraciones recogidas por Bloomberg.
A esta mejor percepción ha contribuido el acuerdo alcanzado el fin de semana para incrementar la capacidad efectiva del fondo de rescate y para flexibilizar este mecanismo, que deberá ser aprobado en la cumbre del 24 y 25 de este mes.
