AFI pondrá precio de compra a las cajas para el Banco de España
por F. Llera y L. Miyar en El Economista
El Banco de España ya tiene su experto independiente para determinar cuánto vale una caja: Analistas Financieros Internacionales (AFI) será la que ejerza el papel de experto independiente a la hora de fijar el precio de las acciones de los cajas en las que vaya a entrar el Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (Frob).
Según aseguran fuentes conocedoras del proceso, la firma que dirige Emilio Ontiveros -que rechazó ampliar información sobre las condiciones del contrato con el Banco de España- asumirá esta labor que se recoge en el texto del real decreto ley de capital para las cajas de ahorros.
En concreto, el quinto punto del Artículo 9 establece que "el precio de la adquisición o suscripción se fijará de acuerdo con el valor económico de la entidad de críédito, que será determinado por uno o varios expertos independientes a designar por el Frob".
De acuerdo con el texto legal, AFI tendrá que hacer esa valoración a travíés de un procedimiento que desarrollará el Frob "siguiendo las metodologías comúnmete aceptadas".
A la hora de hacer la valoración y de fijar el precio de las acciones de la entidad, la firma de analistas deberá tener en cuenta las operaciones de saneamiento de caracter extraordinario acometidas por las entidades.
La inclusión de este punto pone de manifiesto, según algunos expertos, la política errática del Banco de España, que 'vendía' como una de las ventajas de los procesos de integración que estos saneamiento se cargaban contra patrimonio y no contra beneficios. Ahora, tras el decreto de Economía, son estas cajas las que salen peor retratadas, ya que sus recursos propios se han visto mermados por el esfuerzo de limpieza de balance.
'Caso gallego'
í‰ste es el caso de algunas entidades como NovaCaixagalicia. La entidad gallega tuvo que cargar sobre el capital su saneamiento y eso les lleva ahora a hacer un esfuerzo de capitalización que, en el caso de la entidad, según ha identificado el Banco de España, presenta un díéficit de capital de 2.622 millones.
Sin embargo, y según aseguran fuentes conocedoras del míétodo que se adoptará para la valoración, la labor de AFI podría verse mermada por las propias cajas. ¿cómo? Las entidades podrían contratar a sus propios "expertos independientes" para hacer la valoración de sus acciones. Si la valoración difiere de la AFI, podrían impugnarla a travíés de un recurso por la vía administrativa.
En cualquier caso, si durante los cinco meses anteriores a la suscripción de las acciones se hubiera colocado un porcentaje de "capital significativo", el precio de esa operación sería el que determinaría el precio que pagaría el Frob por comprar las acciones del banco, según se recoge en el Real Decreto.
Ese texto no especifica quíé porcentaje se considera "significativo" y tambiíén dejaría una cierta arbitrariedad en torno a los acuerdos a los que las entidades lleguen con los inversores, de tal forma que podrían pactar precios bajos para condicionar la entrada del Frob.
