Por… Douglas A. McIntyre
Ahora que la pequeña isla de Chipre se evitó una desastrosa salida de la zona euro, el mundo financiero se ha embarcado en una búsqueda para el siguiente país para protagonizar interminable crisis europea de la deuda soberana.
Aunque todavía es demasiado pronto para decir con certeza quíé país será el centro de atención despuíés, los mercados están comenzando a parpadear señales de advertencia acerca de la nación de Europa Central de Eslovenia, que se apresura a limpiar sus 75,4 mil millones dólares del sistema bancario antes de que sea demasiado tarde. De acuerdo con Fox Business, es por eso que podría dar problema a los mercados.
Eslovenia emerge como epicentro la siguiente la crisis del euro?
Ahora que la pequeña isla de Chipre se evitó una desastrosa salida de la zona euro, el mundo financiero se ha embarcado en una búsqueda para el siguiente país para protagonizar interminable crisis europea de la deuda soberana.
Aunque todavía es demasiado pronto para decir con certeza quíé país será el centro de atención despuíés, los mercados están comenzando a parpadear señales de advertencia acerca de la nación de Europa Central de Eslovenia, que se apresura a limpiar sus 75,4 mil millones dólares del sistema bancario antes de que sea demasiado tarde.
El costo de asegurar eslovenos bonos a cinco años subieron un 22,5% a seis meses de alzas el miíércoles, según Markit, ya que los rendimientos de los bonos se disparan cerca del umbral temido 7%.
"Eslovenia se está moviendo desde la izquierda del escenario hacia el centro del escenario," Art Cashin, director de operaciones de piso en UBS ( UBS escribió), en una nota.
Sin duda, Eslovenia no es el único país pequeño visto como un candidato para encabezar la próxima crisis, y algunos señalaron a Luxemburgo, destacando sobre los demás minúscula Malta y algunos incluso preguntan acerca entrante Letonia eurozona miembro.
Tambiíén vale la pena señalar que Eslovenia no es un clon de Chipre. Eslovenia sistema bancario no es tan descomunal como el de sus pares Mediterráneo y su deuda total y PIB nivel de alrededor del 48% parece darle un poco de espacio para maniobrar.
"La pregunta es si es demasiado tarde para Eslovenia."
- Gavan Nolan de Markit
"En todas las crisis hay una tendencia una vez que tenga un evento para el mercado de decir:" ¿Quiíén tiene el mismo aspecto? Es por eso que la gente está buscando en Eslovenia y Malta potencialmente tan bien ", dijo Edwin Truman, investigador principal en el Instituto Peterson de Economía Internacional.
Eslovenia en primer plano
Aún así, parece una apuesta segura que el esloveno página de Wikipedia verá un repunte sólido en el tráfico en los próximos meses como el país de dos millones de intentos para conseguir su casa fiscal en orden a evitar seguir Chipre, Grecia, Irlanda y Portugal en el plan de rescate comedero.
En una nueva encuesta de 46 economistas de Reuters, Eslovenia empatado con España como los candidatos más probables para recibir un rescate internacional tras el rescate descuidada de Chipre.
"El mal manejo de la situación de Chipre y la comunicación caótico posterior de varios funcionarios europeos ha provocado el contagio y Eslovenia se encuentra bajo un intenso escrutinio como resultado", escribió Gavan Nolan, director de investigación de críédito de Markit, en una nota.
Laurence Wormald, jefe de investigación de APT SunGard, cree que Eslovenia tendrá que tomar acción dentro de los dos o tres meses, ya que los bancos del país se ven obligados a aumentar su capital.
Wormald dijo que la asistencia de Eslovenia no puede llegar a ser en la forma de un rescate explícito, como en el caso de España. Tambiíén dijo que desde los bancos eslovenos son "mucho menos apalancamiento" que los chipriotas, un potencial rescate de los depositantes probablemente será "menos drástica".
Subrayando las preocupaciones, el costo de asegurar 10 millones de bonos de Eslovenia durante cinco años se disparó un 22,5% el miíércoles a 398.000 dólares - el nivel más alto desde mediados de septiembre y un aumento del 50% con respecto al mes anterior, según Markit.
Vale la pena señalar que el mercado de los eslovenos credit-default swaps es relativamente ilíquidos, es decir, sujeto a movimientos exagerados.
En comparación, los CDS escasamente en bolsa de Malta eran en gran parte sin cambios en $ 219.000 habitantes, mientras que los CDS de España aumentó en un modesto 5,2% a $ 302,000. CDS letones eran en su mayoría plana en 121.000 dólares tambiíén.
Los rendimientos de los bonos de Eslovenia tambiíén han ido en aumento, con rendimientos a 10 años sube a 6,74% el miíércoles de 5,85%, deslizándose peligrosamente cerca del nivel del 7% que se considera insostenible.
"La pregunta es si es demasiado tarde para Eslovenia", dijo Nolan.
Nervios Banca
La preocupación es que los príéstamos incobrables en el sistema bancario de Eslovenia pronto podría actuar como un ancla en las finanzas públicas.
Proyectados Standard & Poor 's de la morosidad en los bancos eslovenos podría aumentar a 20% del PIB, lo que llevaría a la deuda pública neta a PIB casi el 80%.
Problemas de Eslovenia han sido exacerbados por la agitación política, el gobierno del país se derrumbó en medio de escándalo y el nuevo gobierno fue elegido la semana pasada.
El nuevo gobierno está luchando para finalizar e implementar una solución de mal banco y la sociedad estatal de gestión de activos como parte de una previamente anunciado 4 mil millones de euros y la recapitalización de los bancos esquema de transferencia de activos
"La calidad de los activos bancarios continúa deteriorándose, tampones capital de los bancos son el adelgazamiento y permanecen los riesgos de implementación", advirtió Fitch en un informe la semana pasada.
Mientras que Fitch dijo que continúa asumiendo Eslovenia evitar un rescate, advirtió que "el fracaso para hacer frente a" los problemas del país bancarias "aumentaría la presión" sobre la empresa calificaciones de "A-" de calificación de críédito.
Al mismo tiempo, la economía eslovena sigue a recibir una paliza mientras Europa sigue sumida en una dolorosa recesión de doble caída. La tasa de desempleo está por encima del 12% y Fitch ve caída del PIB del 1,6% en 2013 tras una caída del 2,3% el año pasado.
Aplazando un rescate
A pesar de estos contratiempos, Eslovenia parece estar en mejor posición para evitar un rescate doloroso que Chipre fue hace meses.
"Vamos a continuar la reestructuración y estabilización del sistema bancario. Eslovenia es capaz de ordenar sus asuntos por sí mismo", dijo Alenka Bratusek, el país de primer ministro femenino principal, el parlamento esta semana.
Bratusek puede apuntar a Eslovenia deuda-PIB de sólo el 48,2% a partir del tercer trimestre de 2012, según Eurostat, que se compara favorablemente con proporciones del 77,4% en España, 84% en Chipre y 120,3% para Portugal.
Del mismo modo, el sistema bancario de Eslovenia representa sólo el 125% al 130% de la economía total del país, un tamaño mucho más manejable en comparación con el sistema bancario chipriota, que algunos han vinculado a alrededor de 800% del PIB.
Y los € 4000 millones esfuerzos de recapitalización por parte de Eslovenia representan menos del 9% del PIB, una miseria pequeño cuando se acumulan en contra del rescate de Chipre, que ascendió a alrededor del 95% de la economía de ese país.
Si Eslovenia "puede llegar a emitir deuda a rendimientos más razonables en los próximos meses, entonces se podría tener una oportunidad de evitar un rescate", dijo Nolan.
