La semana pasada el interíés del bono a diez años logró bajar del 4% por primera vez desde mayo. La semana se redondeó a última hora del viernes, con la mejora de perspectiva de Fitch. Con este respaldo, el bono se afianza por debajo del 4%, y la prima de riesgo toca mínimos desde 2011.
La mejora de las últimas semanas en la deuda pública española cuenta con un de los alicientes más esperados: la mejora de perspectiva de las agencias de ráting. A última hora del viernes, las agencias de calificación crediticia aportaron sus primeras noticias favorables para la deuda española en tres años. Hacía tiempo que las firmas de ráting habían cortado sus rebajas sobre la deuda española, al borde del nivel del 'bono basura'. Despuíés de resistir dentro de la categoría de grado de inversión, analistas e inversores esperaban un guiño de las agencias acorde con la mejora que había logrado la deuda española. Fitch ha sido la primera en dar este paso adelante. Aleja la opción de un recorte del ráting, al mejorar su perspectiva desde 'negativa' hasta 'estable'. A la espera de que el resto de agencias de ráting secunden esta mejora, la deuda española amplía sus progresos en el mercado secundario. Las compras persisten, y la rentabilidad exigida al bono español a diez años se afianza por debajo del umbral del 4%, en zona de mínimos de 2010. A más corto plazo, a dos años, el interíés se queda a un paso de bajar del 1%. A estas caídas contribuye decisivamente la expectación que genera la reunión del Banco Central Europeo del próximo jueves. La inesperada cída del a infalción de la eurozona hasta el 0,7%, muy lejos del objetivo del BCE del 2%, avivó las especulaciones de una inminente rebaja de tipos. Varias firmas de inversión prevíén incluso que este recorte podría materializarse en la reunión de este jueves. Otras firmas, en cambio, ven más probable que la rebaja se efectúe el próximo mes de diciembre. El escenario bajista en los tipos propicia un nuevo bajón en las rentabilidades de la deuda. La alemana no es una excepción. El interíés del bund se enfría al filo del 1,7%. Hace apenas dos semanas superaba ampliamente el 1,8%. Las compras de deuda alemana evitan una mayor mejora en la prima de riesgo de España. Pese a todo, el riesgo país marca mínimos intradía por debajo de los 230 puntos básicos, en zona de mínimos desde el año 2011. La mejora de perspectiva anunciada por Fitch sirve además para ampliar el diferencial positivo de la deuda española respecto a la italiana. En la mayor economía perifíérica el interíés de su bono cotiza aún en el 4,1%. mientras que la prima de riesgo roza los 240 puntos. El diferencial con la deuda española se acerca de esta forma a los 15 puntos básicos.
