Por... Mark DeCambre
Después de 20 años en las sombras, los talibanes han regresado al poder en Afganistán, planteando dudas sobre la estabilidad en el Medio Oriente y avivando algunos disturbios potenciales en los mercados financieros estadounidenses, en medio de un fin de semana plagado de acontecimientos políticos.
Sin embargo, el impacto en el mercado de valores, con el Dow Jones Industrial Average DJIA, + 0,04%, el índice S&P 500 SPX, + 0,16% y el Nasdaq Composite Index COMP, + 0,04% cotizando en o cerca de máximos históricos , no está claro.
"Es una situación terrible para los estadounidenses que todavía están allí", dijo JJ Kinahan, estratega jefe de mercado de TD Ameritrade, a MarketWatch en comentarios enviados por correo electrónico el domingo.
"En lo que respecta a los mercados, tendremos que esperar y ver las implicaciones a largo plazo", dijo.
Los futuros, sin embargo, se inclinaban a la baja, con los del S&P 500 ESU21, -0,36% ES00, -0,35%, el Dow YMU21, -0.47% YM00, -0,45% y el Nasdaq-100 NQU21, -0.21% NQ00, -0.21% todos muestran descensos modestos, pero apenas indican que la corrida alcista del mercado en medio de COVID-19 estaba en peligro.
El rendimiento de la nota del Tesoro a 10 años de referencia TMUBMUSD10Y, 1,258% estaba en 1,27% el domingo por la noche en Nueva York, atrayendo algunas ofertas de refugio, con los precios de la deuda pública subiendo y los rendimientos moviéndose en la dirección opuesta.
Los combatientes talibanes se apoderaron de Kabul , la capital afgana, el domingo, y el presidente Ashraf Ghani huyó del país, al igual que los diplomáticos estadounidenses y de otras naciones , por temor a represalias en el nuevo régimen.
El presidente Joe Biden se apresuró a enviar 5.000 soldados a Kabul para asegurar el aeropuerto y ayudar a evacuar al personal diplomático estadounidense, y el Pentágono autorizó 1.000 soldados adicionales el domingo. Los movimientos de tropas se producen cuando el rápido avance de los talibanes ha sorprendido a la administración de Biden , luego del anuncio de abril de que Estados Unidos se retiraría por completo del país para el 31 de agosto .
La presencia de Estados Unidos en Afganistán, que abarca los mandatos de los presidentes George W. Bush, Barack Obama, Donald Trump y Biden, comenzó después de los ataques del 11 de septiembre de 2001 contra el World Trade Center y el Pentágono, y ahora se considera el más prolongado de Estados Unidos. conflicto militar, superando la Primera Guerra Mundial, la Segunda Guerra Mundial y la Guerra de Corea combinadas .
La decisión de Biden de retirar las tropas de Afganistán se produjo después de las concesiones de Trump para retirar las fuerzas estadounidenses como parte de una distensión condicional entre los líderes estadounidenses y talibanes. Los críticos de la retirada, incluidos los principales comandantes militares de Biden , habían argumentado que desestabilizaría al débil liderazgo de Afganistán, dejándolo vulnerable a los grupos insurgentes.
En su mayor parte, los inversores del mercado de valores se han mostrado optimistas en medio del conflicto de larga duración que ha costado un estimado de $ 2.261 billones, según una investigación del Instituto Watson de Asuntos Públicos Internacionales de la Universidad de Brown , que también estima que 241.000 personas han muerto como resultado resultado directo de la guerra.
El Dow Jones ha subido casi un 270%, el S&P 500 ha ganado más de un 300% y el Nasdaq Composite ha subido más de un 700% desde el otoño de 2001.
Vale la pena señalar que el índice de referencia a 10 años estaba rindiendo entre el 4% y el 5% en ese momento.
Históricamente, los conflictos militares no siempre tienen un impacto en las acciones, y la influencia de la guerra, si la hay, en la psique de los inversores no siempre es clara. El contexto y los entornos económicos y de mercado suelen ser un factor más importante.
Estados Unidos ya estaba en medio de una recesión cuando los ataques del 11 de septiembre golpearon y el mercado inicialmente se hundió drásticamente después de los ataques.
Los mercados actualmente están tratando de recuperarse del impacto causado por COVID-19 y la propagación de la variante delta, con preguntas sobre los planes de política de la Reserva Federal y otros bancos centrales, en el frente de las mentes de los inversores.
Aún así, las agresiones militares pueden hacer que algunos inversores se vuelvan a apostar por los contratistas de defensa, lo que podría ver un impulso si estalla la animosidad.
NOC de acciones de Northrop Grumman Corp. , -0,21% ha subido casi un 880% y las acciones de Lockeed Martin Corp., LMT, -0,49% han aumentado un 834% desde 2001, mientras que Boeing Co. BA, -1,56% ha subido un 439%, y General Dynamics Corp. GD, -0,40% ha subido más del 422%, todo lo cual superó al mercado en general durante ese período.
En lo que va del año, las acciones de Lockheed tienen un rendimiento inferior al del mercado en general, con un aumento del 0,9%, al igual que las de Boeing, que han ganado un 9,5% en lo que va del año.
Una forma popular de interpretar a los contratistas de defensa en general es el ITA de defensa y aeroespacial de EE. UU. De iShares , -1,05% fondo cotizado, que se creó en 2006 y ha aumentado un 13,7% en 2021 hasta el momento. El ETF XAR de SPDR S&P Aerospace & Defense , -1,67%, que comenzó en 2011, ha aumentado un 7% en lo que va de año.
En general, los estrategas ya habían advertido sobre la posibilidad de una corrección a medida que crecen las preocupaciones sobre las ganancias máximas y el crecimiento económico, y muchos analistas ven la escalada afgana como una simple adición a un muro de preocupación.
Kinahan de TDAmeritrade dijo que "deberíamos ver un aumento en la volatilidad, y quizás algunas compras de renta fija, ya que esto pone un elemento de incertidumbre en el mercado".
Pero no se sorprenda si la reacción del mercado a la posibilidad de tensiones militares es contraria a la intuición, como ha escrito Ben Carlson, gerente de cartera de Ritholtz Wealth Management LLC, en el pasado sobre la reacción a veces extraña del mercado a la guerra , resumiéndola así .
"Los mercados no siempre responden a los eventos geopolíticos de la forma en que piensas".
