Europa Press
San Sebastián.- La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ultima una propuesta que remitirá al Ministerio de Economía y Hacienda para aumentar la transparencia de las retribuciones de los consejeros.
El presidente de este organismo ha confirmado la nueva propuesta, basada en un sistema híbrido que "combine ciertas exigencias de transparencia obligatoria" mediante una serie de modificaciones legislativas con el mantenimiento de las recomendaciones de buen gobierno.
En su intervención en los Cursos de Verano de la Universidad del País Vasco y la Federación de Cajas de Ahorros Vasco-Navarras, Segura ha recordado las recomendaciones en materia de transparencia informativa que la Comisión europea hizo en abril y que, según señaló, no están actualmente incluidas en la normativa española, ni en el Código unificado de Buen Gobierno.
Por ello, cree que hay que definir el "mejor modo" de abordar su incorporación al marco español. "Podría ser conveniente dotar algunas recomendaciones de rango normativo tales como, por ejemplo, las definiciones sobre las distintas categorías de consejeros", ha añadido.
Segura indicó que es posible que ello "evite o, al menos, dificulte, la implementación de ciertos incentivos cortoplacistas a los gestores, sobre los que existe abundante evidencia de que han provocado un sesgo en las decisiones de los mismos en contra de los intereses de las empresas y de sus accionistas".
Por otra parte, Segura ha señalado que se han producido en el sistema financiero fallos de mercado por "conflictos de interíés no resueltos" en ciertas empresas que prestan servicios financieros y en fallos de gobierno que han primado "una visión a corto plazo en beneficio de los gestores y en perjuicio de los accionistas y empleados".
Ello ha sido potenciado por los fallos regulatorios que han permitido la coexistencia de actividades reguladas y no reguladas, lo que supone "agujeros negros" que han favorecido el arbitraje regulador y el desarrollo de activos de baja calidad en un contexto de endeudamiento "no sostenible".
"La hipótesis de que la innovación financiera irrestricta mejoraría la eficiencia del sistema financiero mundial se ha mostrado equivocada, dando lugar a resultados muy ineficientes desde una perspectiva dinámica no de muy corto plazo", apuntó.
La segunda hipótesis "errónea", a juicio de Segura, es que todos los productos financieros, por complejos que sean, tienen siempre mercados activos. Ello ha conducido a "infravalorar el riesgo de liquidez".
