España se queda sola. Al menos, en bolsa. La incertidumbre en torno al futuro económico del país ha ahuyentado a los inversores en los últimos meses.
Sólo los bajistas parecen mantenerse en el mercado español: varias cotizadas han sufrido en las últimas semanas una oleada de posiciones cortas (apuestas bajistas).
Esta operativa consiste en tomar prestadas acciones cuando se prevíén caídas en un valor para venderlas y recomprarlas más baratas cuando baja. Tras ello, se devuelven y el inversor se anota la diferencia de precios. Una práctica que tiene un duro efecto sobre la cotización de las compañías.
La banca es uno de los sectores más acosados por los pesimistas desde que estalló la tragedia griega (ver cuadro). El repunte del riesgo país (diferencial de rentabilidad entre el bono español y el alemán a diez años) ha depreciado la cartera de deuda soberana de los bancos (que poseen más de un 30% de estos títulos), a la vez que ha encarecido su financiación en el mercado interbancario, ante la mayor sensación de miedo en torno a España.
Ante esta situación, desde el viernes pasado se pueden consultar las posiciones cortas sobre valores españoles. Las apuestas bajistas y el mal sentimiento sobre el sector han provocado pronunciadas caídas en sus cotizaciones. En el año, los seis bancos del Ibex pierden de media un 21%.
Pero las dudas no acaban ahí. El plan de ajuste económico anunciado por el Gobierno el 12 de mayo ha dado pie a posiciones cortas sobre un nutrido grupo de valores. Las renovables están entre ellos, en especial aquellas más expuestas a la energía fotovoltaica, pues se espera que sea la peor parada del recorte de las primas que prepara el Ejecutivo, según explica Javier Barrio, de BPI. Ello ha castigado a Abengoa y Gamesa. Tambiíén a ACS y FCC, con exposición al negocio fotovoltaico.
Pero su problema no acaba ahí. Al igual que en Ferrovial, los inversores especulativos han tomado posiciones cortas ante las dudas sobre la financiación de sus proyectos (por el repunte del riesgo país) y la decisión del Gobierno de limitar la deuda de los municipios, con los que tienen un importante volumen de contratos. Desde mayo, ACS cae un 3,02%; FCC, un 10,82%; y Ferrovial, un 10,59%.
Juego de posibilidades
El recorte del gasto público tambiíén perjudicará a Indra, según los expertos, ya que muchos de sus contratos provienen del Ministerio de Defensa. El valor tiene más de un 3% de su capital en posiciones cortas y cae desde mayor un 5,51%, frente al 4,24% que cede el Ibex 35 desde entonces.
En el caso de SOS, Ofelia Marín, de Banca March, apunta que los bajistas especulan con la posibilidad de que tenga que realizar una ampliación de capital que diluya mucho el valor de las acciones actuales.
