“SACYR entró en Repsol a 26,7 euros, con valor del príéstamo a 20,5 euros. Esa es

[Orpheo]

"Sacyr está ahogado por la enorme montaña de deudas y no tiene otra opción que la de meter presión y más presión al mercado a travíés de movimientos tácticos (o de cualquier otra í­ndole) en Repsol. La constructora Sacyr viene haciendo lo imposible para aumentar el valor accionarial en Repsol, ya que el precio actual de la acción está muy por debajo de su precio medio de adquisición (26,7Eur/acc.) y el valor del príéstamo (20,5Eur/acc.). Sí­, hacer lo imposible como buscar alianzas con los rusos, con los chinos, ahora con los mejicanos. En fin, con todos lo que se pongan a tiro. En nuestra gestora consideramos que el movimiento es el mismo que desarrolla ACS con Iberdrola", dice el consjero delegado de una de las mayores gestoras de fondos nacionales.

“¿Esto es bueno para el accionista como han pregonado a todo bombo numerosos medios y otros tantos agitadores bursátiles? No lo tenemos claro. Ahí­ está el ejemplo de Iberdrola”, finaliza.

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“Sacyr parece confiar en que podrá aplazar el príéstamo de 5.000M Eur que contrató para comprar su participación del 20% en Repsol, que vence en diciembre de 2011. De hecho, este acuerdo podrí­a incluso ayudar en ese proceso, ya que, según creemos, el ví­nculo con Pemex es positivo para Sacyr y la posible mayor influencia sobre el consejo de Repsol aumenta el valor estratíégico de la participación”, dicen los expertos de Spirito Santo.

“Para Repsol, el incremento de la participación de Pemex deberí­a ser positivo para Repsol, aunque no está clara la cantidad de acciones que se comprarán en el mercado, puesto que podrí­a haberse asegurado ya al menos parte de las acciones por adelantado. En nuestra opinión, la dirección actual de Repsol goza de muy buena reputación entre los inversores, puesto que han hecho un trabajo extraordinario en el pasado reciente, reforzando el enfoque en E&P, cristalizando valor en Brasil, y reduciendo la exposición a Argentina”, añasden.

“De este modo, un cambio significativo podrí­a suscitar cierta preocupación en los inversores. No esperamos cambios relevantes en la polí­tica de dividendos, puesto que ya cumple las necesidades de flujo de caja de Sacyr. Creemos que las participaciones en Gas Natural (Vender, VR 14,0Eur) e YPF podrí­an sufrir mayor escrutinio y se podrí­a valorar diversas desinversiones de activos en la división de E&P”, finalizan.