Doce valores con un pasado brillante y un futuro prometedor
por D. Esperanza en Expansión
El Ibex está viviendo una díécada de infarto desde el inicio de 2001. Pero en este periodo hay un puñado de valores que pueden alardear de no sólo mantenerse en positivo, sino de haber conseguido importantes ganancias.
En total, 42 cotizadas del índice General pueden presumir de salir airosas en el parquíé desde 2001, incluyendo el pago del dividendo (ver ilustración).
Y no sólo eso. En este selecto grupo, quince cotizadas han multiplicado por más de tres su valor bursátil de los últimos diez años, al acumular alzas superiores al 250%. Si se incluye el dividendo de estas compañías las alzas se elevarían a más de un 320%. Doce de ellas (CAF, Duro Felguera, Elecnor, Viscofán, OHL, Cie Automotive, Vidrala, Catalana Occidente, REE, Pescanova, Unipapel y Europac) se mantienen entre las favoritas de los expertos de cara a los próximos meses. La buena gestión de sus negocios, la diversificación geográfica y la capacidad para mantener sus carteras de pedidos son algunos de los motivos que hacen que las firmas de análisis sigan apostando por estas empresas. Podrían escalar entre un 13% y un 200% a medio plazo.
Pequeños con tirón
En general, los valores de pequeña capitalización ocupan el podio de los más rentables. Entre todos , destacan CAF y Duro Felguera, cuyo valor bursátil se ha multiplicado por más de diez veces en la última díécada. Ambas tienen cosas en común que les han ayudado a volar alto en bolsa, según los expertos. “Han sabido adaptar sus negocios a los nuevos tiempos gracias a su buena gestión, y han diversificado su actividad en el exterior, lo que les ha convertido en referentes de sus respectivos sectoresâ€, afirma Alberto Roldán, de Inverseguros.
CAF sube un 2.228% en bolsa desde el inicio de 2001 y Duro Felguera repunta un 1.167%. “Si bien, es cierto que el caso de íéxito de Duro Felguera ha comenzado a partir de 2005, dado que es desde entonces cuando la compañía ha multiplicado sus esfuerzos por diversificarse fuera de Españaâ€, afirma íngel Mínguez, de Bolsa 3. Su elevada rentabilidad por dividendo, del 7,8% para 2011, es otro de sus puntos fuertes, según el analista.
Por su parte, Prim sube un 1.135% desde 2001, aunque los expertos recomiendan cautela con el valor. El escaso free float (porcentaje de capital que circula libremente en el mercado) de la empresa de suministros hospitalarios la hace ser uno de los valores más volátiles de la bolsa hoy en día, explican los expertos.
Elecnor es una apuesta más segura. Sus principales catalizadores de los últimos años han sido el buen hacer de su equipo directivo y su diversificación geográfica y estratíégica, “que le hacen tener un futuro prometedorâ€, afirma Roldán. El valor ha subido un 607% en la última díécada y gana un 12,8% en 2011.
Dos papeleras se cuelan tambiíén en la lista de los valores más alcistas desde el 2001, Unipapel, que gana un 266% desde entonces y Europac, que sube un 324%. Pertenecen a un sector defensivo, que les ha ayudado a sortear la crisis, “aunque los fundamentales y las últimas operaciones corporativas de Unipapel le hacen ser una apuesta más atractivaâ€, afirma Mínguez.
Del resto de pequeños valores más alcistas de los últimos diez años, Viscofán es el que tiene más posibilidad de seguir escalando posiciones, según los analistas. Es una de las compañías que sirven como ejemplo de historia de valor para el accionista, según los expertos. “El negocio recurrente del fabricante de envolturas artificiales de celulosa y su capacidad para compensar el precio de las materias primas y de la energía con los márgenes de venta, la convierten en una opción atractivaâ€, asegura Victoria Torre, de Self Bank. El valor ha subido un 653% desde el inicio de 2001. “Por fundamentales y por la calidad de su negocio, es una apuesta clara a largo plazoâ€, asegura Roldán.
Y dentro de la lista de las que mejor se han comportado en los últimos años, Inypsa es la que más llama la atención. Sus títulos suben un 310% desde 2001 pero el valor es uno de los que los analistas mantienen con una recomendación de venta clara. La empresa de consultoría e ingeniería ligada al sector inmobiliario presentó píérdidas de 948.000 euros en el primer semestre del año. Pese a su recorrido alcista de los últimos diez años, cotiza un 84% por debajo de su máximo tocado en plena burbuja del sector del ladrillo, en febrero de 2007.
Por otro lado, sólo un valor del sector financiero se cuela en el ránking de los más alcistas: Catalana Occidente. Sus acciones se han revalorizado un 390% en la última díécada, aunque los expertos mantienen en cuarentena al valor en estos momentos. Pese a este repunte y a los esfuerzos de la aseguradora por orientarse a negocios recurrentes, como el de seguros de impago de empresas, “el valor no tiene una perspectiva de evolución alcista clara con todo lo que está aconteciendo en el sector financieroâ€, asegura Mínguez. En 2011, el valor cae un 5,3%.
Valores del Ibex
Y sólo tres valores del Ibex se cuelan en la lista de las quince compañías de la bolsa más rentables desde 2001. El mejor parado en el parquíé de la díécada es Red Elíéctrica, que suma un 349% en el periodo. Su negocio defensivo y el carácter recurrente de sus ingresos le ha permitido brillar en bolsa.
Su elevada rentabilidad por dividendo, del 6,42% para 2011 según Factset, es otro de los reclamos para el inversor.
Y dos constructoras, OHL y ACS, suman un 421% y un 396% desde el inicio de 2001, respectivamente. Los analistas justifican su íéxito por los esfuerzos que han realizado ambas compañías en diversificar sus negocios de construcción hacia otras áreas de mayor íéxito y su salida al exterior. Pese a que la crisis de desconfianza en torno a la deuda ha golpeado a ambos valores el último año (caen más de un 24%), David Ardura, de Gesconsult, confía en su recuperación, especialmente en la de OHL, por su posición internacional.
Actualmente, más de un 70% de su ebitda (beneficio bruto del exterior) proviene de Latinoamíérica. Para ACS, recomienda mantener la inversión ya que considera que la desconfianza en torno a la deuda puede pasarle factura.
Los valores que han mantenido el tipo en los últimos años tienen mucho míérito, según los analistas. Desde 2001, el Ibex acumula un descenso del 8% y ha visto evaporarse 16.420 millones de su capitalización bursátil. Los mayores desafíos a los que ha tenido que enfrentarse el mercado han sido el estallido de la burbuja .com a principios de la díécada, el descalabro del sector inmobiliario en España y la crisis subprime, surgida en julio de 2007, que desbarajustó la composición del sector financiero internacional. A íésta le ha seguido la tormenta en torno a la deuda de Europa, que está arrastrando de lleno a los mercados en la actualidad.
Con este panorama, las firmas creen que es fundamental ser selectivos con las apuestas y diversificar las la inversión.
Las previsiones de las empresas más alcistas de los últimos diez años en bolsa
CAF, un valor refugio. Un 90% de los analistas consultados por Bloombeg recomienda comprar el valor, que es el más alcista de la díécada, con un alza del 2.220%. Su cartera de pedidos le permite tener el beneficio asegurado los dos próximos años. Actúa como refugio y podría subir un 38%.
Prim, arriesgada volatilidad. Su ganancia bursátil desde 2011 asciende hasta el 1.135%. Pese a este buen tono, los expertos aconsejan cautela con la compañía porque su escaso free float (% del capital que circula en el mercado) le convierte en uno de los valores más volátiles de la bolsa.
D. Felguera, apuesta sólida. Su rentabilidad por dividendo, del 7,8% para 2011, y su exposición exterior le hacen ser una de las apuesta más sólidas hoy en día. Aunque la competencia de la empresa es alta, su cartera de pedidos se mantendrá a medio plazo. Tiene un potencial alcista del 50%.
Viscofán, futuro brillante. Es uno de los valores preferidos de los expertos, que prevíén un futuro brillante para la compañía. Su historia es un ejemplo de creación de valor, gracias a la consolidación de sus resultados y a su buena gestión. Su potencial alcista es del 13%.
Elecnor, buena gestión. Dos factores juegan a su favor: la buena gestión de la compañía y una amplia presencia en los países emergentes. Pese a que un 100% de los analistas consultados por Bloomberg aconsejan la compra del valor, creen que uno de sus homólogos, Abengoa podría tener más visibilidad a corto plazo.
OHL, visión internacional. Su reducida exposición al sector residencial en España y su presencia exterior (que supuso más del 70% de su beneficio en 2010) son sus puntos fuertes. Los esfuerzos por reducir su elevado endeudamiento tambiíén juegan a su favor. Tiene un recorrido al alza del 58%.
CIE, fortaleza exterior. Más de un 90% del beneficio del fabricante de componentes para la industria automovilística proviene de fuera de España, lo que le ayudará a sortear la recesión mundial que asoma en el mercado. Sin embargo, los expertos creen que la debilidad económica podría pasarle factura a corto plazo.
Catalana Occidente, alta solvencia. Un 85% del consenso de analistas consultados de Bloomberg aconseja la compra de los títulos de la aseguradora, por sus niveles de solvencia, superiores a los de sus homólogas europeas y las atractivas ratios a las que cotiza. Pero las dudas en torno al sector financiero podrían penalizarle.
Vidrala, salud financiera. El fabricante de envases de vidrio destaca por la fortaleza de sus márgenes operativos, la expectativa de incremento del volumen de sus ventas y su situación financiera saneada. El carácter defensivo de su negocio tambiíén juega a su favor. Podría escalar un 41,5%.
REE, negocio seguro. Cuenta con dos bazas: su rentabilidad por dividendo, del 6,4% para 2011, y su negocio recurrente, que da seguridad a sus cuentas. Pero los expertos advierten de que la posibilidad de que el Gobierno recorte costes en el sector elíéctrico para reducir el gasto, no es descartable, lo que podría penalizarle.
Europac, poder de adaptación. Aunque su negocio está ligado al ciclo económico, la compañía ha demostrado saber adaptarse. La compra de Gescartao en Portugal a principios de año ha marcado un punto de inflexión. Con ello, la compañía, que es uno de los principales productores papeleros de Europa, seguirá creciendo.
Pescanova, líder del sector. Su liderazgo en el mercado de congelados de pescado congelado en España y Portugal y su negocio de piscifactoría ayudarán a la compañía a seguir creciendo a medio plazo. Sus esfuerzos para sanear su balance tambiíén pueden jugar a su favor. Su potencial alcista es del 42,5%.
ACS, vulnerable al ciclo. Los esfuerzos de la compañía para diversificar su negocio y reducir su deuda, así como la participación que tiene en Iberdrola (del 20%) terminarán poniíéndose en valor. Pero no a corto plazo. De momento, la desconfianza en torno a las compañías más endeudadas seguirá penalizándola.
Inypsa, exposición al ladrillo. Los analistas aconsejan evitar el valor. Las cuentas presentadas en el último semestre y su exposición al sector inmobiliario le ponen en el foco de la incertidumbre del mercado. La iliquidez del valor es otro de los puntos que le hacen ser una apuesta de riesgo.
Unipapel, expansión exterior. La compra de la británica Spicer en julio ayudará a Unipapel a consolidarse en el mercado europeo. El 100% de los expertos consultados por Bloomberg recomienda la compra del valor, ya que creen que las sinergias de la adquisición aún no se han cotizado. Podría escalar un 45,2%.
