Bankia tiene ahora 11.517.328.544 acciones. El FROB será accionista de 7.866 millones de acciones quedando en mercado 3.651 millones de acciones de fre float.
Bankia “espera†ganar 800 millones de € en 2013 , 1100 millones de € en 2014 y 1200 millones de € en 2015. Esto supone un Beneficio por acción en 2013 de 0,0694€, en 2014 de 0,0955€ y en 2015 0,1041€.
A números del año 2013 y ajustando a un PER de 8 veces como el resto de la banca nos saldría un precio “razonable†de 0,552€, si nos ajustamos a números de 2014 nos saldría un precio de 0,76€ y si ajustamos a números de 2015 nos saldría un precio de 0,83€.
Por lo tanto sin tener en cuenta expectativas futuras se puede decir que comprar BANKIA a un precio de 0,55€ o inferior puede ser una oportunidad interesante de compra, sobre todo si se llegan a alcanzar los objetivos del plan 2015 en los que la compañía espera ganar 1200 millones de € o 0,1041€ por acción.
Bankia ahora mismo es un banco saneado La cartera industrial de Bankia supera los 4000 millones de € a precio de mercado.
Plan de negocio muy ambicioso.
Hay analistas que estiman que no se cumplirá, evidentemente si se espera un resultado peor a lo esperado y sale según lo esperado será recogido positivamente por la acción, el tiempo lo dirá no somos adivinos.
El presidente de Bankia había prometido dinero para comprar el 1º día de negociación de los nuevos títulos y que no se produzca un bloqueo por ventas masivas como ocurrió con Banco Valencia.
Desde hace 2 sesiones los institucionales están vendiendo, si Bankia ha comprado títulos no se ha notado o bien a este precio no le ha interesado hacerlo. Se sabe que los institucionales tenían unos 1849 millones de € en instrumentos híbridos y los minoritas unos 5000 millones de € en preferentes.
Entre particulares e institucionales han recibido un total de 3587,064,839 acciones, a esto hay que sumar los inversores que han suscrito acciones nuevas en la ampliación a 1,35€, este ultimo caso evidentemente es una amplia minoría. Se sabe que los institucionales han vendido parte de los títulos.
La clave es: ¿Cuántos títulos de particulares saldrán a mercado? Si vemos que los particulares tienen el triple de acciones que los institucionales podríamos decir que fácil puede haber una salida de papel de más de 200 millones de acciones en la sesión de hoy.
¿A cuanto puede caer? Partiendo de la base que un precio razonable a día de hoy puede ser 0,55€ no se entendería que se alejara mas de un 20% de dicho precio, es decir comprar a 0,45€ o menos puede ser una excelente compra ya que “de cumplirse el plan 2015†(que esta por ver) lo normal es que el valor suba al menos a 0,86€ de nuevo (no a corto plazo evidentemente). La cartera industrial esta valorada en mas de 4000 millones de € lo que supondría que si Bankia baja de 0,40€ el mercado estaría descontando que su negocio vale 0.
¿Cuándo se producirá la salida masiva? Un precedente claro lo tenemos con Liberbank. En Liberbank el FROB dio acciones a cambio de preferentes a 1€, el precio de salida fue 0,54€ y tras irse rápidamente a un precio de 0,63€ retrocedieron hasta marcar un mínimo en 0,45€ y desde entonces no paran de subir las acciones.
En Liberbank evidentemente no cotizaban las acciones antes de su salida a bolsa lo que impidió que muchos inversores pudieran adelantarse a este movimiento. Por lo tanto se puede concluir que en caso de salida masiva de particulares la misma se produzca a precios aproximados de la apertura.
Conclusión final: Comprar a un precio aproximado de 0,45€ puede ser una excelente compra para medio plazo, a corto plazo en cambio hay muchas incertidumbres y será un poco lotería lo que pueda ocurrir, a medio en cambio solo con cumplirse las expectativas podría llegar a doblarse el precio de aquí a 2 años. Por tíécnico no hay soportes y lo que haga a partir de hoy será lo que sirva como referencia, todo lo que ha hecho en el pasado no servirá de nada, será imposible ver precios como los que tenia hace 2 y 3 semanas superiores a 5€ ya que si esto ocurre supondría valorar a Bankia por encima Banco Santander.
David Cabaleiro
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