El euribor cierra un mes por debajo del 0,5% por primera vez en su historia

[Eguzki]

El euribor a 12 meses, el principal indicador hipotecario al que se referencian las hipotecas en España cerrará hoy mayo con un descenso hasta el 0,48%. Es decir, bajará por primera vez del 0,5% en tasa mensual. Pero, ¿continuará esta tendencia? Los expertos consultados por Expansión.com aseguran que ha agotado su margen de caí­das


Este í­ndice hipotecario comenzó el mes de las flores bajando por primera vez en su historia del 0,5% y así­ mismo es como va a terminarlo. Fue en su segundo dí­a de cotización de mayo, un la sesión despuíés de que el Banco Central Europeo (BCE) decidiera bajar los tipos oficiales de interíés del 0,75% al 0,5%, hasta su mí­nimo histórico. El abaratamiento de los tipos desató otra oleada de cotas históricas. El euribor del 3 de mayo bajó 17 milíésimas, hasta el 0,493%, desde el 0,51 previo, la rentabilidad del bono español cayó del 4% por primera vez desde 2010 y los mí­nimos inundaron la rentabilidad del conjunto de la deuda europea. A raí­z de esta bajada del precio del dinero en la zona euro, los descensos del euribor a 12 meses han sido una constante. Tanto que el euribor cerrará hoy por primera vez en la historia por debajo del 0,5% en tasa mensual. Otra lectura que puede hacerse es que acumulará nueve meses por debajo del precio del dinero y tres meses consecutivos a la baja.

La tasa provisional del euribor, a falta de conocerse el dato de hoy, es del 0,484%, 0,782 puntos menos que en mayo del año anterior. La cota diaria más baja de mayo y de la historia del euribor a 12 meses, ha sido el 0,473%, y la marcó los dí­as 23 y 28. Por su parte, el euribor a 3 meses, el indicador más utilizado por los economistas para medir la salud de la economí­a por ser más lí­quido, se encuentra en el 0,2%, rozando el mí­nimo histórico alcanzado el 11 de diciembre de 2012 (0,181%). El euribor agota su margen de bajadas Pero la cuestión de fondo es si tanto el euribor a 12 como a 3 meses seguirán bajando o ya han agotado las caí­das. Los expertos consultados por Expansión.com se decantan por la segunda opción. Estefaní­a Ponte, directora de análisis y estrategia de Cortal Consors, considera que al euribor le queda ya "poco recorrido". "Ahora [el euribor] está descontando una nueva bajada de tipos de interíés por parte del BCE hasta el 0,25%", pero desde esta casa de análisis no ven más reducciones del precio oficial del dinero, "como mucho esta última bajada", dicen. Ponte recuerda que varios miembros del organismo monetario europeo, entre ellos Mario Draghi, su presidente, están estudiando cómo el BCE puede ayudar a que llegue el críédito a las pymes, "y con bajadas de tipos de interíés ya se ha visto que no es la manera", apunta. Cristina Martí­nez Juste, gestora de inversiones de Ibercaja Gestión, tambiíén subraya que el margen adicional de reducción que presentan los euribor es muy limitado. "La evolución de estos dos í­ndices va a depender de las decisiones que tome el BCE sobre el tipo de intervención y el tipo de depósito en los próximos meses. Actualmente, el mercado no espera que se produzcan bajadas en el tipo de intervención de aquí­ a final de año ni que el tipo de depósito se ponga en negativo. En esta situación, la curva del mercado interbancario se mantendrí­a en niveles similares a los actuales". En Ibercaja asignan a ese escenario una probabilidad del 75%.


Martí­nez Juste tambiíén plantea otro escenario más improbable, el que dibuja una nueva bajada de los tipos "si los datos macroeconómicos en Europa empeoran sustancialmente o las entidades financieras devuelven más rápido de lo previsto la liquidez obtenida en las subastas LTRO. En este caso, sí­ se producirí­an nuevos descensos del euribor a 3 y 12 meses". Sin embargo, incluso en este contexto, "el margen de bajada de los dos í­ndices está muy acotado", matiza. "Ni siquiera con un descenso del tipo oficial al 0,25% podrí­a el euribor 3 meses caer en la misma cuantí­a que el tipo oficial. El euribor 12 meses sí­ podrí­a reducirse en esa magnitud pero simplemente por tratarse de un tipo de interíés con vencimiento a 12 meses frente a 1 dí­a del tipo oficial deberí­a incorporar una prima por mayor plazo y estar por encima del 0,25% (suponiendo que la curva de tipos no se invierte en el tramo de corto plazo)", señala Cristina Martí­nez. En cualquier caso, lo que sí­ descartan desde Ibercaja Gestión son subidas a corto plazo del tipo de intervención "y anticipamos un perí­odo prolongado de tipos muy bajos en el mercado interbancario". El último de los expertos consultados, Josíé Luis Martí­nez Campuzano, estratega de Citi en España, coincide con los dos anteriores en que el euribor ha agotado su margen de caí­das. "Solo en el caso del 12 meses y de forma muy marginal podrí­amos ver algún goteo adicional de tipos", indica. Para Campuzano "los tipos ya descuentan un recorte adicional de tipos de 0,25%", que según íél se podrí­a producirse "durante o inmediatamente tras el verano". "Pero me resulta complicado asumir que el mercado siga bajando el tipo del euribor a plazo. Quizás podrí­amos hablar de 5/10 puntos básico adicionales, pero con elevado riesgo de reversión en un año", concluye. Es hora de echar cuentas Pero independientemente de si el euribor ha tocado ya fondo o no, los hipotecados seguirán beneficiándose de descuentos. Las familias que revisen su hipoteca en mayo y su contrato no incluya una cláusula suelo, verán aplicados descuentos de entre 500 y 600 euros al año. Por ejemplo, para un príéstamo hipotecario media de 120.000 euros a un plazo de 20 años, la rebaja será de 44 euros al mes o 529 euros anuales. Y para una hipoteca media de 140.000 euros a 25 años, el ahorro rondará los 610 euros al año.