Los grandes dividendos que vienen

[Eguzki]

BME, Iberdrola, Enagás, Red Elíéctrica, Gas Natural, Repsol y los bancos están entre las 40 cotizadas que pagan a sus accionistas este verano. Ofrecen rentabilidades a 12 meses de entre el 5% y el 11%.


Un torrente de más de 6.300 millones de euros ví­a dividendos. Es lo que repartirán en las próximas semanas unas cuarenta empresas de la bolsa española que tienen cita para remunerar a sus accionistas. Finales de junio y julio es una de las etapas más activas del año en los pagos a los inversores junto a enero. Se unen a los más de 13.274 millones repartidos por las empresas de la bolsa hasta mayo, según los datos del Servicio de Estudios de Bolsas y Mercados Españoles (BME). En un entorno en el que los depósitos han reducido notablemente el interíés que ofrecen (las mejores ofertas no superan el 3,5%) y la rentabilidad de los bonos corporativos ha perdido atractivo, el dividendo gana enteros en los perfiles de inversión conservadores. “Actualmente, en la mayorí­a de empresas vemos más interesante invertir en las acciones con alto dividendo que en los bonos”, afirma Xavier Torres, de Morabanc. Pone el ejemplo de Telefónica, cuyo bono a diez años ofrece un retorno del 3,20% y por rentabilidad por dividendo ronda el 7%. En EEUU ya se ha notado la rotación desde la renta fija a valores más defensivos que apuestan por el dividendo y es algo que tambiíén podí­a pasar en Europa, según Fernando Hernández, de Inversis. Y para invertir por dividendo España es un buen caladero donde pescar. Las empresas del Ibex ofrecen, de media, una rentabilidad por dividendo del 6%, según las estimaciones para 2013 de la consultora Factset. Es casi el triple de la que presentan los í­ndices de Wall Street y muy superior al 3,2%-3,8% de otros indices europeos. Las empresas españolas tienen claro que el dividendo es clave para retener a sus accionistas y por eso se esfuerzan en remunerar, incluso en íépocas de vacas flacas. Las previsiones apuntan que las cotizadas repartirán 25.000 millones, este año, un 7,9% menos respecto a 2012. Y eso que la junta de accionistas de Telefónica confirmó esta semana que en noviembre volverá a pagar a sus accionistas con 0,75 euros por acción. Pero, ¿quiíénes son las empresas que ofrecen mayor rentabilidad por dividendo? Se trata de Santander, BME, CaixaBank, Iberdrola, Duro Felguera, Telefónica, Enagás, Red Elíéctrica, BBVA, Gas Natural y Repsol, por este orden . Ofrecen entre un 5,5% y un 10,80%, según las previsiones. Todas, excepto Telefónica, remuneran a sus accionistas en las próximas semanas. Santander Santander ofrece una rentabilidad cercana al 10,9% si cotizan las acciones a 5,5 euros y siempre que mantenga su compromiso de pagar 0,60 euros por tí­tulo, como en los últimos años. La entidad, que remunera a sus accionistas cuatro veces al año (agosto, noviembre, febrero y mayo) ha ofrecido últimamente en todos sus pagos el scrip dividend (da la opción de cobrar en tí­tulos o en efectivo) lo que le ha obligado a emitir más acciones para atender al compromiso (ver página 6). Es algo que no gusta a los inversores, que prefieren las empresas que no tienen que ampliar capital para remunerar a los accionistas. Los expertos prevíén que abone 0,15 euros el 1 de agosto. Para cobrar en efectivo hay que solicitarlo antes del 24 de julio. BME Entre los pagos más inmediatos de las empresas del Ibex destaca el de Bolsas y Mercados Españoles (BME) el 27 de este mes. Abonará 0,23 euros en concepto de devolución de prima de emisión y otros 0,145 euros de dividendo normal con cargo al ejercicio 2012. Hacen un total de 0,375 euros. Con una rentabilidad por dividendo a 12 meses estimada en el 8,5% (si paga los 1,70 euros previstos), es la segunda empresa más rentable del parquíé, por detrás de Santander. La ventaja frente al banco es que sólo remunera en efectivo, no con scrip que requiere ampliar capital. “Esta empresa que genera mucho flujo de caja, no tiene deuda, sus inversiones son razonables y reparte casi todo lo que gana entre sus accionistas”, indica Ignacio Cantos, de atl Capital. Caixabank Ofrece por dividendo una rentabilidad cercana al 8%, según las previsiones. Aún no ha concretado la fecha en la que pagará su tradicional dividendo de julio, pero sí­ ha confirmado que será de 0,05 euros a cuenta del ejercicio 2013, la misma cantidad que un año antes. Esta vez, si no hay cambios de última hora, tambiíén lo recibirán los que se han incorporado al accionariado como consecuencia de la fusión de Banco de Valencia. La entidad dijo en abril que para el ejercicio 2013 tiene previsto repartir 0,20 euros (paga en marzo, julio, septiembre y diciembre). En general, los bancos no están entre los más recomendados por los expertos, pero tampoco detectan riesgos de suprimir el pago. Iberdrola La elíéctrica ofrece una rentabilidad por dividendo de más del 7%, siempre que reparta a 12 meses los 0,3 euros previstos por los analistas. El próximo 3 de julio abona 0,03 euros en efectivo, a lo que se suma otra parte en la que da la opción de cobrar en efectivo o en acciones (scrip), que rondará los 0,13 euros y que cobrarán el 22 de julio. Eso sí­, los inversores que quieran recibir el efectivo tendrán que comunicárselo a la entidad donde tengan depositadas las acciones antes del 12 de julio. El 1 de julio dará a conocer el número de derechos necesarios para recibir una acción gratis y el precio definitivo al que la elíéctrica se compromete a comprar los derechos. En cuanto a las perspectivas de la acción, aún tiene un recorrido alcista del 6%, según la media de analistas, pese al impacto negativo que de la reforma energíética, que ya estarí­a en precio. Enagás-Red Elíéctrica Una de las recomendaciones más escuchadas cuando se habla de invertir por dividendo es fijarse en compañí­as que generen mucha caja y que no tengan problemas de deuda. Enagás y Red Elíéctrica, que remuneran a sus accionistas a principios de julio, están entre las más citadas, por la solidez del pago. Presentan una rentabilidad por dividendo del 6,7% y el 5,9% respectivamente, si pagan los 1,26 euros previstos para Enagás y los 2,47 para Red Elíéctrica y con los precios actuales. Eso sí­, tras subir más del 12% en bolsa en lo que va de año, sus expectativas de revalorización en bolsa son muy limitadas (potencial alcista inferior al 6%). Para Ahorro Corporación, Enagás es la opción más defensiva del sector y no descarta mejoras en la remuneración, una vez que han confirmado una moderación en la inversión. Red Elíéctrica tiene más riesgo de que algunos de sus accionistas vendan acciones (Sepi). BBVA Por otra parte, BBVA y Bankinter son otros bancos que se espera que remuneren a sus accionistas a lo largo del mes de julio, aunque no han concretado la fecha. Los analistas esperan que BBVA reparta 0,10 euros por acción. Su rentabilidad por dividendo para 2013 es del 5,9%, muy superior al 3,2% de Bankinter, si remunera con los 0,09 euros previstos por los expertos. Para julio el pago estimado es de 0,015 euros. El siguiente será en octubre. Repsol La rentabilidad por dividendo que ofrece la petrolera es del 5,67%, a lo que se suma un potencial alcista de su cotización del 12%, según el consenso de analistas. Es un valor muy recomendado por las perspectivas de su negocio. El próximo 20 de junio reparte 0,04 euros de dividendo complementario y se abre el periodo para solicitar otros 0,44 euros en efectivo, dentro de la fórmula de scrip dividend. Es el precio al que se espera que compre los derechos que recibirán gratuitamente sus accionistas como remuneración. El abono está previsto para el 9 de julio. Los que no digan nada antes del 28 de junio recibirán un tí­tulo por cada 40 que tuvieran. “Es una de las empresas de las que se puede esperar un aumento en la remuneración, a nada que haya alguna buena noticia respecto al contencioso con YPF”, afirma Hernández. Añade que la recompra de preferentes que está realizando se beneficia y que la venta de su negocio de gas licuado le ha quitado presión de las agencia s de ráting. Gas Natural La gasista es del nutrido grupo que remunera a sus accionistas a principios de julio. Pagará 0,50 euros el dí­a 1, que se unen a los 0,39 abonados en enero. De mantener esta remuneración ofrecerí­a un retorno por dividendo del 5,5%. Por otra parte, otras empresas del Ibex que miman a sus accionistas próximamente, aunque no están entre las más rentables por dividendo están Mapfre (28 de junio, con 0,07 euros) y Acciona (1,75 euros el 1 de julio). Su rentabilidad ronda el 4,5%. Duro Felguera Fuera del Ibex destaca la empresa de ingenierí­a con una rentabilidad por dividendo del 7,1% si reparte los 0,38 euros estimados por los analistas en 12 meses. El 17 de junio repartirá 0,10 euros como complementario de 2012, que se suman a los 0,10 repartidos en marzo a cuenta de 2012. Aún le quedarí­a otro abono a mediados de diciembre. La compañí­a está muy recomendada por los analistas por las perspectivas de su negocio. El 80% de las firmas que siguen el valor recomienda comprar acciones. A su favor tiene una elevada cartera de pedidos (1,8 años de actividad), una fuerte posición de caja neta (248 millones de euros) y su potencial de crecimiento ante el díéficit energíético que existe en Latinoamíérica y Europa del Este, según Ahorro Corporación