El 13 de mayo de 2010, el primer rescate de Grecia estaba aún caliente, el Banco Central Europeo (BCE) acababa de poner en marcha un programa de compras de deuda de pública (SMP) y Europa estaba activando su primer fondo de rescate, la denominada Facilidad Europea de Estabilidad Financiera (FEEF). Hay que remontarse hasta esos momentos, hasta los primeros pasos de la crisis del euro, para encontrar a la prima de riesgo española en el entorno de los 100 puntos. A partir de ese momento, este termómetro, que mide el interíés extra que el mercado pide a los bonos españoles a 10 años con respecto a los alemanes a una díécada, se fue adentrando en una espiral de desconfianza que le alejó exponencialmente de esos niveles.
Pero el retorno a esos 100 puntos puede que no estíé lejos. Así lo creen, al menos, los expertos de firma de gestión de patrimonios Atl Capital. En su hoja de ruta para 2014 atisban que "la prima de riesgo bajará hasta los 150 puntos básicos y puede que hasta a los 100". Es decir, le esperaría por delante una clara relajación desde los niveles actuales, puesto que ayer cerró en los 240 puntos básicos. Y marcaría una evidente distancia con las cotas extremas marcadas en julio de 2012, cuando llegó a calentarse hasta los 650 puntos básicos en plena crisis de credibilidad sobre la solvencia de España y el futuro del euro.
A partir de esa premisa, Atl Capital asume que el descenso de la tensión sobre la deuda española correrá en paralelo a la entrada de dinero en la bolsa española. En este sentido, anticipan que "el Ibex llegará probablemente a los 12.000 puntos" en 2014. Es decir, el índice de referencia de la bolsa española tendría por delante un recorrido alcista del 22,5% con respecto a los niveles actuales. No se ve al Ibex en los 12.000 puntos desde enero de 2010.
Desde un punto de vista estratíégico, Atl Capital, que en 2013 está celebrando su díécimo aniversario, considera que "la renta variable será probablemente la mejor elección en el próximo año", aunque con el matiz de que "en el corto plazo se pueden sufrir píérdidas y tardar cierto tiempo en recuperarlas". Por este motivo, los analistas subrayan que "mantener un colchón de liquidez y aprovechar las correcciones para entrar en renta variable puede ser una buena estrategia". Por regiones, prevíén que "España, Europa y Japón deberían comportarse mejor que EEUU".
