A los ahorradores europeos les cuesta dar la espalda a la renta fija, pese a que la Bolsa se perfila, según los expertos, como el mejor activo para invertir en 2014.
Las características de los fondos de inversión más vendidos en el primer trimestre del año revelan que los activos predilectos siguen siendo los mismos que hace un año pese a la menor aversión al riesgo que en general se ha impuesto en los mercados, la mejora de las variables macro y la mayor confianza en la recuperación económica.
Al igual que en los tres primeros meses de 2013, los productos de bonos y los monetarios son los que acaparan el mayor volumen de suscripciones netas. Aunque hay diferencias entre las carteras triunfadoras entre uno y otro periodo. Sólo tres repiten en el ránking (un fondo flexible de bonos de M&G y dos monetarios de BlackRock).
La medalla de oro se la ha colgado un producto que invierte en deuda británica ligada a la evolución de la inflación, Scottish Widows Gilt, de la gestora Lloyds/SWIP, y distribuido fundamentalmente en Reino Unido. Este fondo ha atraído en tres meses 5.631 millones de euros, un 62% más que lo logrado por el número dos de la clasificación, según los datos de JP Morgan AM y Lipper Thomson Reuters.
El íéxito de este producto ha convertido a esta estrategia en una de las que mejor han evolucionado en el trimestre, algo que contrasta con lo que ocurría un año antes, cuando los productos centrados en este tipo de activos vinculados a la evolución de los precios sufrían reembolsos netos trimestre a trimestre, salvo en el tercero cuando apenas entraron en ellos 100 millones tras descontar los reembolsos.
Llama la atención tambiíén el íéxito de los fondos de deuda noruega por el gran gancho que han tenido en este país escandinavo dos productos, DNB AM Jort Obligasjon 2 y DNB AM Jort Obligasjon, que han captado en conjunto 6.260 millones de euros.
Deuda rentable
Si se elimina el efecto en el ránking de los fondos que han tenido un especial tirón en algún país concreto, se aprecia otra tendencia en la subclasificación de las carteras más vendidas de renta fija. Los bonos de alto rendimiento (high yield) están ejerciendo una especial seducción entre los ahorradores europeos, con tres productos entre los más comprados de deuda, dos globales y uno de ellos centrado en los países de la zona euro.
Los monetarios son el otro gran grupo de fondos que domina en la lista general de los superventas. Con bastante comodidad, la ventaja es para un producto de ámbito internacional denominado en libras, el LGIM Sterling Liquidity Fund, de Legal & General, con unas suscripciones netas de 3.475 millones. Su íéxito refleja el triunfo de este tipo de productos, que han logrado atraer en su conjunto más de 10.700 millones de euros, convirtiíéndose en la estrategia preferida de entre las de los fondos monetarios.
Los mixtos ganan peso
De los superventas del trimestre se deduce otra tendencia más, los fondos mixtos se abren paso en Europa frente a los de renta fija puros con dos productos de asignación de activos (asset allocation) entre los que más dinero han captado frente a la ausencia total de estas carteras hace un año. El de más íéxito, con unas entradas de 2.336 millones de euros netos, ha sido uno de Morgan Stanley, el Morgan Stanley-Diversified Alpha Plus Fund. En este caso, su ascenso no hace más que constatar el gusto de los ahorradores europeos por estos fondos caracterizados por la elevada diversificación de sus activos. En ellos han entrado en tres meses más de 17.000 millones de euros netos, un volumen mucho mayor que el captado por el resto de estrategias de los fondos mixtos.
Los productos de renta variable no han tenido ninguna oportunidad de estar presentes en el ranking de los 10 fondos más vendidos del trimestre. El que más dinero captó, el Schroder GAIA Sirios US Equity, atrajo 1.390 millones de euros, muy lejos de los 2.246 millones de la cartera que cierra la clasificación general, el fondo mixto de Allianz GI, el Allianz Global Investors Fund-Allianz Income and Growth. Del análisis de las carteras de bolsa más vendidas se deduce que EEUU y Europa se reparten las preferencias de los inversores, con cuatro productos cada una de estas categorías en esta subclasificación.
No obstante, es Europa la clara vencedora si se analiza el dinero que ha entrado en total en cada estrategia, con 11.736 millones netos frente a los 8.878 millones recaudados por el conjunto de los fondos centrados en acciones de los países de Norteamíérica. Dentro de este subgrupo de renta variable tambiíén ha destacado la aparición de un fondo temático, centrado en el sector biotecnológico, el Franklin Biotechnology Discovery Fund, que ha captado en tres meses 972 millones.
Entre los productos que forman parte de la categoría de ‘Otros’ llama la atención la ausencia de carteras españolas, habituales en este ránking por la capacidad de los grandes bancos de vender entre sus clientes fondos garantizados. En esta ocasión el más vendido ha sido el Pioneer Structured Solution Fund-Unicredit a Formula Europa Maggio 2019, con 610 millones de euros en suscripciones netas y distribuido fundamentalmente en Italia. No obstante, y tambiíén a contracorriente, sí que hay un fondo español entre los de más íéxito, pero aparece en la lista de las carteras de bonos que más dinero han captado, el Foncaixa Rentas Octubre 2018, con 2.077 millones de euros.
