Los analistas de Ahorro Corporación han actualizado su cartera modelo de pequeños y medianos valores españoles en un año en el que aprecian que la tendencia de la bolsa sigue siendo positiva, gracias, principalmente, a la relajación de la prima de riesgo. El objetivo de esta actualización es buscar valores con un elevado apalancamiento al ciclo económico mundial y español en particular que, además cuenten con una posición financiera saneada. Con estos criterios, la cartera fundamental -de la que no forma parte ningún integrante del sector financiero- está compuesta por nueve compañías como son Acerinox, CIE Automotive, DIA, Enagás, Jazztel, Miquel y Costas, OHL, Prosegur y Tíécnicas Reunidas.
Acerinox es uno de los valores destacados para esta firma, con un peso en cartera del 14%. Las perspectivas vienen apoyadas en el incremento de demanda a nivel mundial que beneficia a una empresa que "sigue manteniendo su posición de privilegio". Entre las razones que apoyan este argumento, está el hecho de que es el mayor productor mundial, pero el más pequeño en Europa; unos márgenes ebitda superiores a sus competidores; un buen posicionamiento geográfico, siendo el único con tres factorías integradas y una fuerte presencia en Estados Unidos, con una cuota de mercado próxima al 50%.
DIA supone otro 14% de la cartera fundamental de small & mid caps de Ahorro Corporación. La cadena de supermercados se ve favorecida por el escenario actual de baja inflación en España que contribuye a reforzar las ventas y márgenes de la firma. "Esperamos, además, que se produzca la venta de su negocio de Francia y destacamos el fuerte crecimiento en dos mercados donde son líderes en precios (Argentina y Brasil)", añaden desde Ahorro. Jazztel tambiíén entra en esta selección, dada su posición privilegiada a la hora de protagonizar futuras operaciones corporativas en un proceso de consolidación sectorial. "Anticipamos unas perspectivas positivas en tíérminos operativos para la compañía, que tiene un peso del 14% en cartera", señalan.
Prosegur es otro de los valores con un 14% de la cartera ya que, tras varios años de importantes recortes, tanto en ingresos como en márgenes en Europa, este año se prevíé que consolide la recuperación en ambas líneas. "Además, destacamos la recuperación en márgenes en Latinoamíérica (tras las últimas adquisiciones) y la creciente diversificación geográfica (Asia-Pacífico)", subrayan desde Ahorro. El quinto y último valor con un peso del 14% en cartera es Tíécnicas Reunidas, compañía de la que se estima un "fuerte aumento de la contratación en los próximos ejercicios, así como crecimientos significativos en tíérminos de beneficio bruto de explotación (ebitda).
Otras cuatro compañías completan la lista de nueve valores seleccionados, con un peso en cartera del 7,5%. Una de ellas es CIE Automotive, que se beneficia del entorno de recuperación que vive el sector de la automoción y de una situación financiera holgada. "La compañía apuesta por productos de mayor valor añadido (sistemas de seguridad, confort, interiores...) cuyo crecimiento supera al producto de forjado", señalan desde Ahorro. Además, según estos analistas, su alianza con Mahindra que aporta negocio en países emergentes del mercado asiático, donde se concentra el 35% de la producción de vehículos, refuerza el posicionamiento en Europa y abre la puerta a opciones corporativas.
OHL presenta un potencial del 20% desde los niveles actuales para estos expertos, a la espera de catalizadores positivos, entre los que destaca la posible venta de OHL Míéxico y la recuperación del grado de inversión. A ello hay que añadir que la firma "tiene una cómoda situación financiera, con un razonable calendario de vencimientos, y visibilidad de resultados".
Los dos últimos valores en cartera son Enagás y Miquel y Costas. El primero por su solidez de balance, el bajo riesgo regulatorio y su elevada rentabilidad por dividendo, una de las mejores del Ibex, con una remuneración íntegra en metálico. En cuanto a la segunda, "partiendo de la estabilidad de ventas y márgenes de la división Tabaco, este año la división Papeles Industriales será la principal protagonista, al verse beneficiada por el crecimiento en ingresos procedente de la nueva planta de Terranova en España", aseguran desde Ahorro Corporación.
