La bolsa pinta mal y puede ir a peor
Por Josíé Antonio Fernández Hódar en expansión
16/07/2014
Hemos dado un largo paseo por la Bolsa española y la percepción que se tiene tras analizar uno a uno los gráficos de los distintos valores cotizados no es para tirar cohetes; al contrario, impone mucho respeto, por no decir abiertamente miedo, el abismo que se abre por debajo de muchos valores cuyos soportes comienzan a estar amenazados.
En aquellos casos en los que la curva de precios había ganado altura sin alejarse en exceso de su directriz alcista, ya la han perforado a la baja y los que aún la respetan, que tíécnicamente hay que seguir definiendo como alcistas, se han alejado tanto de ella, que bajar a apoyarse en la misma supone un batacazo de muy cuidado.
Las formaciones tíécnicas alcistas brillan por su ausencia y casi todos los valores tienen un rasgo en común: retrocesos que se se están comiendo todo, o casi todo, lo ganado el mes anterior.
Siempre ocurre, y esta vez no iba a ser una excepción, que media docena de valores del Ibex y una docena del mercado continuo, con plusvalías latentes importantes, aguantan en las alturas sin desfallecer. Siempre tendemos a pesar que el valor XYZ no se va a caer; luego, cuando ya es tarde, nos damos cuenta que no hay más valor refugio que la liquidez.
La presidenta de la Reserva Federal de EEUU ha asegurado en su discurso en el Senado que los tipos de interíés podrían subir antes de lo esperado si el mercado laboral mantiene el ritmo de mejora actual. Esta, que es una buena noticia para la economía, no lo es tanto para las bolsas. De momento ha pasado desapercibida, pero la subida de tipos sienta fatal a las bolsas. Tal vez sea prematuro preocuparse ahora por una tendencia al alza de los tipos, pero son una espada de Damocles para los intereses de los inversores en renta variable.
En nuestra opinión, que coincide con la de muchos analistas, estamos asistiendo a una recogida de beneficios. Este es un proceso normal de todo mercado alcista, pero si se vive con un buen porcentaje de liquidez en la cartera, se veranea mucho mejor.
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