DAVID FERNíNDEZ - Madrid - 25/09/2008
Los inversores más especuladores ya tienen rostro. Ayer entró en vigor la medida del supervisor bursátil español, CNMV, según la cual se deben comunicar todas aquellas posiciones cortas -inversiones que obtienen plusvalías siempre que la cotización caiga- sobre acciones de entidades financieras que superen el 0,25% de su capital social. En total siete fondos han comunicado hasta ahora participaciones en cinco bancos. El valor de mercado conjunto de estas apuestas bajistas es de 680,9 millones de euros. La mayoría de estos inversores son hedge funds o fondos de alto riesgo con sede en paraísos fiscales y el Banco Popular es su presa preferida. Hasta el 3,83% de los títulos de la entidad está en posiciones cortas.
Empresa: BANCO POPULAR (Banco Popular Español, S.A.)
Empresa: BANKINTER (Bankinter, S.A.)
Empresa: BANCO DE SABADELL (Banco de Sabadell, S.A.)
La CNMV decidió el pasado lunes, en paralelo a las iniciativas tomadas por los supervisores de valores de otros países, obligar a los inversores a hacer públicas sus posiciones cortas con el objetivo de dotar de mayor transparencia al sistema. En un principio, y a tenor de los datos del registro de príéstamo de valores que publica la Bolsa de Madrid (la táctica más habitual de esta clase de inversiones es pedir los títulos en príéstamo para venderlos en el mercado y recomprarlos más baratos despuíés) la previsión del mercado era que las apuestas especulativas iban a ser mayores.
Este desfase puede deberse a que los bajistas hayan cerrado posiciones desde que se anunció la medida por temor a que su estrategia se hiciera pública. Hay que tener en cuenta tambiíén que se trata de una medida excepcional y muchos fondos quizás no hayan tenido tiempo para comunicar sus participaciones algo que la CNMV entendería como abuso de mercado.
El mayor inversor bajista del mercado español es Harbinger Capital Partners. Este hedge fund estadounidense con sede en Birmingham (Alabama) maneja una cartera de 18.000 millones de euros. En España tiene ventas en corto sobre el 1,65% del capital del Banco Popular y el 0,39% del BBVA. Estas inversiones tienen un valor de 173 millones y 165 millones, respectivamente.
Harbinger Capital Partners, según la información recogida por Bloomberg, está especializado en estrategias de alto riego como la inversión en compañías "con problemas" así como la caza de movimientos corporativos,
El fondo nunca ha sufrido píérdidas desde que fue lanzado en 2001 y el año pasado registró un rendimiento del 115%. En el primer semestre del año la rentabilidad alcanzó el 42%, pero la crisis financiera de las últimas semanas se ha comido casi todas las ganancias acumuladas, principalmente por sus apuestas fallidas en materias primas y compañías energíéticas. El 52% del fondo está en inversiones largas (apuesta por subidas en los activos) y el 48% son inversiones cortas. El gestor del fondo, Philip Falcone, explicó en su última carta a inversores que no usa dinero prestado para invertir.
El segundo inversor a corto con mayor interíés en la Bolsa española es Amber Master Fund. Este hedge fund, propiedad de Goldman Sachs y con sede en las islas Caimán. Tiene apuestas bajistas sobre el 1,17% del Banco Popular con un valor de 122 millones.
Con independencia de que en los próximos días puedan comunicarse nuevas participaciones, la norma aprobada por la CNMV exige que los inversores que ya han comunicado sus apuestas bajistas informen de ellas siempre que supongan un incremento de la posición corta o una disminución por debajo del umbral del 0,25% del capital. El supervisor explicó que esta medida se adopta "con carácter temporal" y se mantendrá hasta el momento en que, "por desaparecer las condiciones de mercado que lo han motivado", el organismo así lo establezca.
