Santander y N+1 han elevado su recomendación a comprar y creen que, pese a la intención del Estado de realizar otra venta, el banco podría ganar un 17%, hasta los 1,8 euros.
Bankia gana atractivo para las firmas de inversión. El banco acabó la semana pasada entre los valores más alcistas del Ibex, con un avance del 2,2%, hasta los 1,53 euros. Cotiza sólo un 4% por debajo de sus máximos de 19 meses (1,6 euros), que tocó en marzo.
En el año gana un 37,44% y es el cuarto mejor valor del índice en 2014. Cuenta ya con una capitalización bursátil de 17.667millones de euros, con lo que es el díécimo valor por tamaño en el selectivo.
Sin embargo, los inversores que acudieron a la salida a Bolsa de la entidad, en julio de 2011, aún acumulan unas píérdidas del 99,59%, teniendo en cuenta el contrasplit (agrupamiento de acciones) de 100 a 1 que la entidad realizó en 2013 tras su recapitalización.
La semana pasada, Santander y N+1 mejoraron su consejo sobre Bankia: recomiendan comprar el valor y le otorgan un precio objetivo de 1,79 y 1,8 euros, respectivamente, un 17% por encima de su cierre del viernes. Estas valoraciones son las más elevadas entre las 26 firmas de inversión que siguen la entidad en Bolsa: un 40% de los expertos aconseja vender los títulos del banco, frente al 28% que recomienda su compra, debido a su precio ajustado.
Actualmente, Bankia es una de las entidades más caras del sector en España: cotiza a 1,37 veces valor en libros, sólo superado por Bankinter (1,7 veces). Santander y BBVA cotizan a 1,2 veces.
Desinversión del Frob
El optimismo de las dos firmas sobre Bankia llama la atención además ante la posibilidad de que el Frob realice otra venta de acciones del banco en el corto plazo, lo que presionaría el precio a la baja, según los expertos. A principios de mes, el ministro de Economía Luis de Guindos, declaró que la intención era volver a sondear al mercado en busca de nuevos inversores, despuíés de que en febrero el Gobierno colocara un 7,5% del capital del banco a 1,51 euros.
Los analistas tienen claro que la segunda venta no se produciría a menos que el banco superase esta cota en Bolsa, pues de lo contrario lanzaría un mensaje negativo al mercado. Bankia superó este nivel el 4 de septiembre y aunque en las jornadas posteriores lo volvió a perder, lo recuperó la semana pasada. Santander y N+1 confían en que el banco remontará el vuelo aunque se realice esta desinversión por parte del Estado y que los 1,51 euros servirán como soporte para el valor en el medio plazo.
Motivos
Para Santander, Bankia va por buen camino para cumplir con su objetivo de 2015 e incluso superarlo, debido a los esfuerzos que está realizando en la reducción de costes. Además, considera que el banco podría dar alegrías con sus resultados del cuarto trimestre y no descarta que aumente sus propósitos para los próximos años, lo que será aplaudido en el parquíé.
N+1 señala que el crecimiento de Bankia será moderado pero sólido en los dos próximos años: prevíé un aumento del beneficio del 3% en 2015 y del 2% en 2016. Apuestan tambiíén por que el ROTE (retorno del capital tangible) para los próximos años alcance el 12%, entre las mayores del sector, lo que le dará visibilidad. "Esto debería permitir a Bankia reanudar los pagos de dividendos en efectivo a partir de 2015 y recomprar acciones en 2016", comenta la firma.
Apuesta porque la entidad remunerará con 0,02 euros por acción con cargo a los resultados de 2014, con 0,05 euros en 2015, y con 0,07 euros en 2016. Esta previsión es más optimista que la del consenso de analistas, que cree que pagará 0,01 euros por título con cargo a las cuentas de este ejercicio. Por otro lado, los expertos confían en que las medidas anunciadas por el BCE van a beneficiar a todo el sector financiero (ver texto adjunto). Pero Bankia es uno de los favoritos para sacar jugo a las subastas del liquidez de la institución.
