BBVA, Telefónica, IAG, Repsol, Dia y CaixaBank lideran las apuestas para el primer trimestre del año, mientras que Almirall y Acerinox destacan fuera del Ibex. BME e Indra completan el ‘top 10’ de favoritos.
El Ibex 35 ha cerrado 2014 a la cabeza de Europa, con una ganancia del 3,66%. No obstante, el pasado año no ha estado exento de sobresaltos. La Bolsa ha acusado una serie de incertidumbres que todavía siguen planeando sobre los mercados, como la inestabilidad política en Grecia, el desplome del crudo, el miedo a una posible recesión en Europa y la retirada de los estímulos económicos en EEUU.
En este contexto, los resultados de las firmas participantes en el concurso de carteras de EXPANSIí“N han sido muy desiguales (ver cuadros adjuntos), mientras que la cartera de consenso, elaborada con la media ponderada de todas las carteras participantes, se situó en el 3,48%, ligeramente por debajo del Ibex. Con todo, cinco firmas han sabido sortear los altibajos bursátiles y han avanzado más del 10%: Self Bank, Gestifonsa (Banco Caminos), Uno-e, Caja de Ingenieros y Bankia Banca Privada.
De cara a 2015, el concurso contará con la participación de 20 firmas, tras la salida de Bolsa 3 y la integración de Interdin y Banco Madrid. Por otro lado, Cortal Consors pasa a llamarse BNP Paribas Personal Investors.
Los expertos confían en que el año que acaba de comenzar será muy positivo para el Ibex (las perspectivas apuntan a subidas del 15% al 20%), aunque tambiíén prevíén que la volatilidad seguirá presente en el parquíé.
Las buenas perspectivas para la banca, que se verá beneficiada por la política expansiva del BCE, han llevado a los expertos a elevar su exposición al sector (del 20,68% al 22,3% de la cartera de consenso). No obstante, si en el trimestre anterior figuraban cuatro entidades en el top 10 de favoritos, ahora el número se ha reducido a dos: BBVA y CaixaBank.
La entidad presidida por Francisco González está presente en siete de las carteras (más que ninguna otra cotizada) y tiene un peso del 7% en la Cartera de Consenso. Los expertos la sitúan como favorita, gracias a su mix geográfico, donde brilla especialmente su negocio mexicano. Además, ven con buenos ojos la apuesta del banco por el mercado turco, tras elevar su participación en Garanti.
Tanto BBVA como CaixaBank (presente en 5 de las carteras) sufrieron un traspiíés en Bolsa despuíés de la presentación de sus cuentas del tercer trimestre. Sin embargo, los expertos creen que el castigo fue inmerecido y afirman que el mercado no ha tenido en cuenta la caída en la tasa de mora y la mejora en el margen de intereses.
Más allá del sector bancario, las miras tambiíén se centran en otros valores que han podido quedarse rezagados en Bolsa de manera inmerecida. Es el caso de Repsol; la compañía, que acaba de anunciar la compra de la canadiense Talisman Energy, cerró 2014 con una caída del 5,7%. La cotización se ha visto lastrada por la espiral bajista del petróleo, que cede más del 54% en los últimos 12 meses. Sin embargo, los analistas aseguran que Repsol es una de las petroleras mejor posicionadas para capear el desplome del crudo. Además, la caída del petróleo se verá parcialmente compensada por la creciente fortaleza del dólar.
Otras compañías que tambiíén suponen una oportunidad de compra tras el varapalo bursátil sufrido en 2014 son Indra, que se dejó un 31,8% el año pasado (ver página 6), y Dia. La cadena de supermercados retrocedió un 11,27%, penalizada por el mal comportamiento de las divisas emergentes, y particularmente del peso argentino, que se hundió un 42% en el año. Otro factor en contra fue la deflación en el precio de los alimentos. No obstante, los expertos destacan la significativa mejora de los márgenes, la salud financiera de la compañía y sus planes de expansión internacional.
IAG, por su parte, gana peso entre las favoritas (pasa del puesto 14 al 3 en la cartera de consenso). Al contrario que Repsol, la aerolínea se ve beneficiada por un crudo a la baja, ya que reduce sus costes de combustible. Además, cuenta con una ventaja adicional y es que ya ha culminado el proceso de reetructuración para optimizar su balance. Un proceso en el que aún se hayan inmersas algunas de sus competidoras, como Air France.
Telefónica se mantiene, un trimestre más, entre las principales apuestas de las firmas de análisis. Gran parte de su atractivo radica en el proceso de consolidación que vive el sector, tanto en Europa como en Brasil y Míéxico. A corto plazo, su reto es mover ficha en Reino Unido, despuíés de que British Telecom descartase comprar su filial O2. Podría optar por comprar Talk Talk o bien por vender Virgin Media, según Beka Finance.
Las buenas perspectivas para la Bolsa española se reflejan en la apuesta por BME, que se abre paso hasta el top 10 de favoritas. El hólding bursátil destaca además por su elevada rentabilidad por dividendo, superior al 5%.
Más allá del Ibex, las favoritas son Almirall y Acerinox.
