Un ‘ejíército’ compuesto por más de medio centenar de auditores pertenecientes a la firma Ernst&Young (EY) se han atrincherado estas pasadas Navidades en Aena para efectuar un ‘milagro’ en versión financiera casi equivalente al de los panes y los peces. En poco más de un mes, la compañía contratada para validar la comfort letter de la oferta pública de venta (OPV) ha tenido que auditar los estados financieros del gestor aeroportuario desde el año 2011 hasta el 2014. Un trabajo verdaderamente hercúleo que será formalmente certificado hoy martes con objeto de que el Gobierno autorice esta misma semana la salida a bolsa de la empresa que gestiona los aeropuertos en España.
La tienda de campaña instalada por EY en Aena ha costado a Enaire, sociedad estatal que actúa como entidad vendedora en la OPV, un total de 610.000 euros. Una cifra claramente situada por debajo del precio de mercado ofertado por el auditor tradicional de Aena, la firma PwC, que inicialmente había fijado los honorarios por elaborar la citada carta de conformidad en 928.000 euros. El ministro de Economía, Luis de Guindos, puede ahora presumir de haber ahorrado al erario público más de 300.000 euros tras forzar el pasado mes de octubre el cambio de proveedor, reclamando un concurso público al que finalmente sólo se presentó EY.
La decisión ha supuesto un retraso de tres meses en todo el proceso de salida a bolsa que fue acordado en primera instancia por el Consejo de Ministros a mediados de junio. El estreno en el parquíé estaba previsto para el 12 de noviembre pasado y ahora tendrá lugar el próximo 11 de febrero. Esta vez parece que la OPV va definitivamente en serio y todos los ministros replicantes han decidido subirse al carro de la titular de Fomento, Ana Pastor, despuíés de que el presidente Rajoy haya mostrado de manera proactiva su voluntad política favorable para que la operación se lleve a cabo.
Calendario de la OPV
El zar económico de Moncloa, ílvaro Nadal, ha difundido la buena nueva del jefe del Ejecutivo para que ninguno de los responsables de la política económica se lleve a engaño poniendo más palos en la rueda de la privatización. La Comisión Delegada para Asuntos Económico abrirá el jueves la pista de despegue para la OPV con un acuerdo que será ratificado el viernes por el máximo órgano colegiado del Gobierno. El road-show encabezado por Josíé Manuel Vargas, como presidente del gestor aeroportuario, empezará el día 26 y se desarrollará hasta el 6 de febrero, incluyendo las principales plazas bursátiles de Europa y Estados Unidos. El precio minorista de la oferta se fijará el 9 de febrero y dos días más tarde se dará el típico campanazo de estreno en bolsa.
Todo este apretado calendario es factible gracias al acuerdo entre el Ministerio de Economía y la firma auditora PwC que ha renunciado a la indemnización que pudiera haberle correspondido por la resolución del contrato formalizado en su día para la elaboración de la cíélebre comfort letter. La auditora de Aena había entregado oportunamente su trabajo para que la OPV pudiera efectuarse este pasado otoño y lógicamente toda esa labor ha servido ahora de manera determinantes para que los colegas de EY pudieran demostrar su diligencia profesional y, lo que es más importante, hacer valer sus compromisos con Aena y con el Gobierno.
Dentro del mercado español de auditoría reconocen el míérito de EY, que se la ha jugado con la carta de conformidad, pero aseguran que la puntualidad en la entrega del trabajo ha sido facilitada por PwC, que no ha querido abrir un frente de batalla con Luis de Guindos. El auditor tradicional de Aena ha comprendido que su papel en la salida a bolsa estaba siendo gravemente cuestionado y prefirió ‘ceder los trastos’ de la OPV a cambio de que el ministro admitiera públicamente que la decisión de abrir un concurso público para adjudicar la comfort letter no se debía a un problema de independencia del auditor, sino a una cuestión de procedimiento legal derivado de la ley de Contratos del Estado.
No hay mal que por bien no venga
Al final, todos a una se han salido con la suya. Cristóbal Montoro ha conseguido como guardián de la caja pública que Aena siga siendo una empresa estatal por cuanto que la venta sólo alcanza un 49% de las acciones. Luis de Guindos ha puesto tambiíén su sello particular, haciendo valer su celo sobre los auditores y provocando que el retraso de la OPV permita ahora sacar a bolsa una empresa con mejores variables económicas. La colocación de Aena se efectuará con los estados financieros de 30 de septiembre pasado, que muestran un crecimiento del ebitda interanual hasta los 1.800 millones de euros, más de un 10% del margen operativo homogíéneo contabilizado a 30 de junio, que era la fecha de cierre de cara a la oferta pública de noviembre.
En cualquier caso, la ganadora política no es otra que la ministra de Fomento, Ana Pastor, que ha sabido granjearse el favor definitivo de Rajoy para materializar una operación que parecía definitivamente abortada hace sólo tres meses. El presidente del Gobierno ha comprobado que los efectos de suspender definitivamente la oferta pública eran mucho peores que los derivados de ponerla en marcha. No en vano, los mercados han apostado por la salida a bolsa y se supone que ellos son los que mandan en las grandes decisiones financieras. Habrá que esperar que las elecciones en Grecia el próximo domingo no supongan una quiebra de la confianza en España y que la controvertida OPV del gestor aeroportuario pueda finalmente llevarse a cabo.
