James Melcher, presidente del Hedge Fund Balestra Capital en Nueva York, y que predijo hace dos años la actual crisis crediticia, reduciendo al máximo sus posiciones alcistas en los mercados de Renta Variable, ha señalado:
"Nadie sabe lo que el mercado hará en el corto plazo, pero creer que las acciones actualmente están baratas, no es racional.
En los últimos 20 años, y particularmente en los últimos seis o siete, hemos tenido el mayor proceso de creación de liquidez de la historia. Los consumidores se endeudaron de forma excesiva dada las facilidades de acceso a esta liquidez, los bancos de inversión promovieron este endeudamiento, y todo Wall Street el mundo participó en esa burbuja de críédito.
Fue una bonita fiesta. El problema es que todas las facturas tienen que pagarse al mismo tiempo, y muchos no podrán pagarlas.
Las acciones están baratas sólo si consideramos la media de estos dos últimos años, los años de la burbuja. En un contexto más amplio, no es así. Creo que podemos caer otro 20% adicional y quizás otro 35% hasta que encontremos suelo "
http://www.capitalbolsa.com/articulo/19326/estan-las-acciones-tan-baratas-como-dicen-los-alcistas-.html