Por... Jon C. Ogg
BlackBerry Ltd. (NASDAQ: BBRY) ha sido testigo de una de las mayores caídas de la gracia y el horario de máxima audiencia en la era moderna de la electrónica de consumo. La empresa cuenta con un relativamente nuevo CEO en John Chen, y es considerado estelar para mantener las cosas mejor de lo que podrían ser. El problema aquí es que algunos analistas y algunos inversores siguen muy preocupados por el futuro de BlackBerry.
De Credit Suisse Kulbinder Garcha hizo elevar las estimaciones despuíés de que el telíéfono que lucha y el fabricante del sistema operativo móvil golpearon ganancias. Garcha sigue siendo bastante cautos aquí, con una calificación Rendimiento menor y un objetivo muy negativa precio $ 6.00. Eso es alrededor de un tercio más bajo que el precio de la acción actual.
Acciones BlackBerry eran en realidad más del 3% el lunes, cotizando a $ 8,89. ¿Eso quiere decir que la calle está descontando lo que Credit Suisse tiene que decir aquí?
Según el informe de Garcha:
BlackBerry reportó resultados mejores que el consenso con ingresos de $ 557 millones, EPS de - $ 0,03, y una píérdida subyacente operativa de $ 30 millones (frente a Credit Suisse de - $ 53 millones estimado). Mientras que la empresa actualmente puede estar mostrando posibles signos de una recuperación, observamos que gran parte de esta fuerza se puede atribuir a la propiedad intelectual de ventas de licencias de $ 53 millones este trimestre, que se estructuran con un pago por adelantado.
$ 6,00 el precio objetivo de Credit Suisse fue reiterada, pero la empresa hizo elevar las estimaciones a - $ 0,29 ganancias por acción (EPS) de - $ 0.36 EPS para el año fiscal 2016 y se trasladó fiscal 2017 EPS a - $ 0.30 EPS desde - $ 0.34 EPS.
¿Es posible que la sección de hardware está viendo signos de recuperación? Credit Suisse estaba mirando margen bruto corporativa de 40.2%, pero BlackBerry trajo en el margen de 44,9% en ese frente.
Garcha dijo:
La compañía continúa a comprometerse con el segmento de telíéfonos inteligentes con el reciente lanzamiento de su nuevo telíéfono inteligente Priv, que funciona con Android en lugar de su propio sistema operativo. Este compromiso llevó a un hardware repuntar este trimestre con los precios medios de venta se elevan a ~ $ 315 desde $ 240 ~ último trimestre. Prevemos ingresos de hardware de $ 265 millones el próximo trimestre (un 3% más que hace un año, pero hasta el 19% en forma secuencial).
La razón de la negatividad es que Garcha ve una transición difícil por delante. Piensa BlackBerry todavía se enfrenta a una transición difícil.
Varias razones se citan:
Servicios continúan viendo un declive acelerado.
A pesar de las ventas de software de ser fuerte, su sostenibilidad se pone en duda que los ingresos de licencias IP parece impredecible.
Calidad de Adquisición (como Good Technology) es una preocupación.
En las valoraciones, Garcha advirtió:
Vemos los retos inherentes a girar alrededor de la corriente de servicios, así como la píérdida subescala negocio del hardware decisiones. Suponiendo cerrar el negocio del hardware para el final del año fiscal 2016 y terminando el negocio de servicios para el final del año fiscal 2017, se llega a un valor neto de los activos de $ 3.3 mil millones (alrededor de $ 6 por acción), lo que sugiere un aproximado de 25% la baja del precio de mercado actual.
BlackBerry acciones cerraron a $ 8,61 el viernes, y Credit Suisse dijo que su inconveniente fue alrededor del 25% a partir de ese nivel. Aún así, es la ganancia de más de 1,20% el lunes que llevó a la valoración de un tercio inferior. A $ 8,89, las acciones de BlackBerry tienen un rango de 52 semanas de $ 5.96 a $ 12.63. Mientras que $ 6.00 es mucho más negativa que la mayoría de los analistas, la realidad es que el precio objetivo de consenso de analistas de $ 7,49 es más de $ 1.00 por debajo del precio actual de las acciones.
Si los inversionistas quieren competir analista de llamadas hay algunos. RBC Capital Markets en realidad elevó su precio objetivo a $ 9,00 desde $ 8,00. BMO Capital Markets tambiíén elevó su precio objetivo a $ 8,00 desde $ 7.00. Una llamada menos negativo fue visto por JPMorgan, a partir de la cobertura como neutral y con un precio objetivo de $ 9,00.
