Por... Paul Ausick
Mientras que un aumento significativo en las tasas de interíés ha caído en el olvido, las preocupaciones relacionadas con los riesgos geopolíticos han aumentado en la última / encuesta de los inversores de renta fija Fitch Ratings. Las expectativas de crecimiento económico han caído tambiíén, aunque el 71% de los encuestados dicen que la tasa de desempleo en Estados Unidos se mantendrá por debajo del 5%. En la versión previa de la encuesta realizada el pasado otoño, sólo el 48% de los encuestados dijo que el desempleo se quedaría tan bajo.
La encuesta, que se completó a principios de marzo, se llevó a cabo por Fitch Ratings y recibió 91 respuestas principalmente de inversores de alto nivel en empresas de gestión de activos tradicionales y compañías de seguros. En otras respuestas se incluyen los brazos de gestión de activos de los bancos y los fondos de pensiones.
Casi el 90% de los inversores creen que el ciclo de críédito corporativa se ha endurecido. Los sectores más expuestos son la energía y materiales básicos. No es de sorprender en particular allí.
príéstamos de bancos comerciales tambiíén se ha endurecido, de acuerdo con casi dos tercios de los encuestados. Fitch señala que esto representa un fuerte descenso en las expectativas respecto a la encuesta anterior.
Más de dos tercios de los inversores esperan que al menos un aumento moderado de apalancamiento de las empresas este año, y menos del 10% esperan que el apalancamiento se expanda. se espera que todos fusiones y adquisiciones, recompras de acciones y dividendos a tener prioridad sobre el gasto de capital. Una vez más, no es de extrañar que aquí.
Fitch observó una amplia gama de opiniones sobre la valoración de la deuda corporativa con grado de inversión. Sobre la deuda corporativa de los mercados emergentes, sin embargo, la mayoría dijo que estaba sobrevaluado.
una deuda de alto rendimiento, si está disponible en todas las empresas del mercado y de grado especulativo emergentes, estará al mando de las tasas de interíés más altas. Eso no disuadió a los encuestados de decir que la deuda de alto rendimiento es su segunda opción de inversión, detrás de la deuda sólo de grado de inversión. Eso es una sorpresa.
Mientras que más de dos tercios piensan precios de los productos han alcanzado el suelo, sino que tambiíén están de acuerdo en que la recuperación de los precios será lenta.
Por último, la mitad esperan que los desafíos económicos en China para dar como resultado un aterrizaje suave para el país. Más de un tercio, sin embargo, esperar un aterrizaje forzoso. Nuestro propio comentario al respecto es que el gobierno va a mover cielo y tierra para evitar un aterrizaje forzoso.
