Por... Jon C. Ogg
Aerojet Rocketdyne Holdings Inc. (NYSE: AJRD) está lejos de su compañía aeroespacial y de defensa habitual. Ahora que las ganancias están detrás de la empresa, se quería volver a este fabricante de sistemas de propulsión de cohetes. Un reporte de la investigación pidió la semana pasada cerca de una ganancia de 50%, pero una llamada previa de Barron dijo que este precio de sus acciones en realidad podría doble.
Entender que se trata de una inversión aeroespacial y de defensa mucho más riesgoso que la mayoría de los pares más grandes. De hecho, la mayoría de las clasificaciones de Dow o S & P 500 Comprar analista encima o por debajo tienden a venir con alza del 8% al 15%. Entonces, ¿quíé hace una llamada con casi el 50% le dirá al revíés sobre el riesgo?
Cuando Barron esbozó un caso mucho más optimista, a su juicio era una suma de partes del análisis, por lo que por lo que tendrá un valor de dos veces más que el precio actual. Aerojet acciones Rocketdyne se cotizaban cerca de $ de las 16:55 en ese momento. Incluso con una caída de 1,2% el viernes, las acciones cerraron cotizando a $ 17,54.
Aún así, Barron atemperado su optimismo con cierta cautela tambiíén. Barron advirtió que la mala valoración actual de la empresa es la parte su propia culpa. Y la empresa está dirigida por el presidente Warren Lichtenstein, que es el jefe de los fondos de cobertura Socios de acero (un titular de un 6,5%). Aerojet Rocketdyne tambiíén se dice que rara vez hacer cambios presentación para los inversores y tiene una historia de las expectativas que faltan.
El 11 de mayo, despuíés de las ganancias, Oppenheimer actualiza su modelo para reflejar el cambio de la compañía a finales de diciembre de un año fiscal. de la empresa Ian Zaffino tiene una calificación Outperform y un precio objetivo de $ 26. Su informe dice:
Seguimos esperando que Aerojet Rocketdyne para crecer sus márgenes y generar un aumento del flujo de caja libre, como se vio en los recientes resultados del primer trimestre, ya que la empresa avanza en los programas de misiles actuales, así como sus iniciativas de ahorro de costes de integración en curso y. Nuestra 2016E / 2017E EBITDAP no se ha modificado.
El informe tambiíén fue a decir que Aerojet Rocketdyne se está moviendo más estrechos márgenes más altos de forma sostenible ya que logra sinergias de costes de la integración de su adquisición 2012-2013 de Pratt & Whitney Rocketdyne. Tambiíén lo ve ganador de una camioneta en el espacio y los contratos de defensa.
Aerojet Rocketdyne tiene planes de vender hasta 6.000 acres de su tierra fuera de Sacramento, Calif. Ya se ha acordado la venta de aproximadamente 700 acres para una suma de $ 57 millones. La firma dijo en su tesis de inversión que considera Aerojet Rocketdyne una oportunidad de inversión interesante.
Zaffino tambiíén dijo:
Nuestro precio objetivo de $ 26 representa un múltiplo de 8x en nuestra estimación de 2016 EBITDAP global de $ 255 millones, en línea con nuestro múltiplo promedio grupo de pares. Nuestro objetivo asume restantes ~ 5.300 acres de tierras sobrantes de la compañía son actualmente un valor de ~ $ 433M antes de impuestos, o $ 3,89 por acción diluida despuíés de impuestos.
En cuanto a informe de ganancias en sí, la compañía logró mostrar algunos avances constantes en la superficie. Los ingresos en el primer trimestre del año fiscal 2016 fueron de $ 356,9 millones, frente a $ 323,0 millones en el primer trimestre del año fiscal 2015 sus ingresos netos tambiíén aumentaron a $ 5.1 millones (o $ 0,08 por acción) de una píérdida neta de $ 3,3 millones (es - $ 0,06 por acción ) el año anterior. Al 31 de marzo, 2016, Aerojet Rocketdyne tenía $ 2.3 millones de dólares de la cartera financiada, en comparación con $ 2.4 millones al 30 de noviembre de 2015.
CEO y Presidente Eileen Drake dijo:
Estamos muy satisfechos de reportar un crecimiento en ventas y ganancias netas míétricas para el primer trimestre que refleja la fortaleza de nuestro negocio principal. Hasta la fecha, el Programa de Mejora Competitiva es lograr reducciones de costos antes de lo previsto. Continuamos para seguir adelante con el desarrollo de nuestro motor más nuevo refuerzo líquido, el AR1, con el anuncio en febrero de 2016 la selección de Aerojet Rocketdyne de la Fuerza Aíérea de Estados Unidos para compartir en una asociación pública-privada para desarrollar conjuntamente el motor AR1.
Tenga en cuenta que Aerojet Rocketdyne podría considerarse una acción de culto por muchas medidas. Es una de estas poblaciones en las que la buena o malas noticias no pueden ser vistos por la comunidad inversora (y tal vez incluso la comunidad aeroespacial y de defensa). A pesar de tener una capitalización de mercado $ 1.13 mil millones, que prácticamente no tiene cobertura de analistas.
El volumen de operaciones ni siquiera fue loco despuíés de Barron ha ofrecido como una acción potencial de duplicar. Aerojet Rocketdyne tambiíén es más o menos 82% de los accionistas institucionales, y cerca de 15% de sus acciones se venden corto. La acción tiene un rango de 52 semanas de $ 13,98 a $ 24,35.
