Por... Jon C. Ogg
A veces la volatilidad del mercado y los choques externos crean una brecha entre los precios de mercado y el valor real. Ese puede ser el caso de la biotecnología si RBC Capital Markets es correcta. ¿Es posible que el comercio posterior a la Brexit y otra malestar sector en el sector de la biotecnología es la valoración de las empresas tan baja que sus tuberías de drogas futuros están siendo valoradas en casi cero?
de RBC Michael Yee y su equipo creen que la volatilidad de post-Brexit y otros riesgos que destruyen valor efectivamente han valorado algunas de las futuras tuberías de drogas los principales líderes de biotecnología 'a casi cero. Esto significaría que las empresas de biotecnología se valoran sólo para franquicias de drogas existentes y sus ganancias e ingresos.
Cuando los inversores oyen cosas como esta, es comprensible que es posible que quieran cargar. RBC y contradijo que se apresuró a decir que esto no está llamando a un fondo, y aun Yee dijo que espera que las valoraciones de biotecnología probablemente siga siendo suprimida por el resto de 2016.
El problema aquí es que la volatilidad y descontando como esto rara vez desaparece durante la noche. Existe el riesgo permanente de que el píéndulo político sobre precios de los medicamentos y la negociación de los precios futuros. todo lo que podía mantener una nube sobre el sector, por lo que cualquier inversor pensar que están recibiendo una opción de llamada gratis u orden de las mejores acciones de biotecnología a entender mejor que esto podría tomar bastante tiempo para ser un íéxito.
Amgen Inc. (NASDAQ: AMGN) se le dio un rango de valoración sin cartera de $ 135.00 a $ 145.00 por RBC, frente a un precio actual de $ 146.00. capitalización de mercado de Amgen es $ 110 mil millones, y tiene un precio objetivo de consenso de analistas de $ 185.31 y su rango de 52 semanas es $ 130.09 a $ 181.81.
Biogen Inc. (NASDAQ: BIIB) se le dio una valoración sin cartera de más o menos $ 225.00 en comparación con un precio actual de $ 228.00. consenso objetivo de precio analista de Biogen es $ 336.33 y su rango de 52 semanas es $ 223.02 a $ 412.24. Su capitalización de mercado es ahora sólo $ 50 millones de dólares despuíés de haber caído tanto.
Celgene Corp. (NASDAQ: CELG) se le asignó una valoración de $ 85 a $ 95 para una valoración sin tubería. Eso es en comparación con un precio actual de $ 97.00 y el líder de la biotecnología tiene una capitalización de mercado $ 75 mil millones. consenso objetivo de precio analista de Celgene es $ 136.38 y su rango de 52 semanas es $ 92.98 a $ 140.72.
Gilead Sciences Inc. (NASDAQ: GILD) se le dio una valoración de cero-ducto de aproximadamente $ 75.00 a $ 80.00. Esto es en comparación con un precio actual de $ 81.00, pero es importante entender que Gilead podría tener el mayor descuento de todos los biotechs debido a su enorme etiqueta de precio de sus medicamentos contra la hepatitis-C. capitalización de mercado de Gilead es de $ 108 millones de dólares y su objetivo es el consenso precio analista de $ 110.90. Su rango de 52 semanas es $ 77.92 a $ 120.37.
Vertex Pharmaceuticals Inc. (NASDAQ: VRTX) se le dio un rango de valoración-cero tubería de $ 75.00 a $ 80.00 por acción. Esto es en comparación con un precio actual de $ 82.00, y su capitalización de mercado es de $ 20 mil millones. consenso objetivo de precio analista de víértice es $ 109.00 y su rango de 52 semanas es $ 75.90 a $ 143.45.
El informe de RBC es despuíés de numerosos inversores consultas, y la compra últimas oportunidades eran como cuando biotecnología es operando por debajo de los múltiplos del S & P 500. Otra cuestión es que un valor cero para una tubería en general ha sido un buen momento para los inversores a largo plazo para comprar, pero los inversores tienen una mejor perspectiva 12 meses a 18 meses en lugar de buscar la satisfacción inmediata.
Aún así, RBC señaló que este descuento duró desde principios de 2010 hasta junio de 2011. Eso fue justo despuíés de la crisis financiera y fue en el inicio de la Obamacare está implementando. Los inversores simplemente no quieren ser grandes propietarios de cuidado de la salud (en particular la biotecnología) en ese momento. Aún así, los grandes catalizadores se llevaron a cabo de la talla de Biogen, Gilead y Vertex durante y justo despuíés de ese período.
RBC ve las empresas de biotecnología ahora que varían de 6 meses a 9 meses de este descuento. El equipo no tuvo en cuenta que parece que el sector necesita para obtener a travíés de las elecciones de 2016 y llegar a un estudio más positivo de drogas en 2017.
En cuanto a las valoraciones, RBC ahora ve importante de biotecnología siendo valorada en 12 veces a 14 veces hacia adelante 12 meses de ganancias por acción. Esto es aproximadamente 16 veces en comparación con el S & P 500 y 17 veces las valoraciones de las grandes empresas farmacíéuticas.
Michael Yee tiene calificaciones Outperform en cada una de estas importantes acciones de biotecnología. Si regresa a un informe de 10 de junio de Yee y su equipo advirtieron de los riesgos de precios políticos en contra de las ventas y ganancias.
En ese informe se dijo en ese momento:
presión sobre los precios de la droga ha llegado a un punto álgido, con la "retórica" ​​así votación y agencias que provocó como el CMS y AIDS Healthcare Foundation para buscar reducciones de precios de los medicamentos a travíés de la introducción de nuevas propuestas, tales como cambios en la Parte B de Medicare y la Ley de Ayuda de California de Precios de Medicamentos iniciativa (CDPRA), este último que no es bien conocido por la calle sobre la base de nuestras discusiones - y podría causar riesgos titular debido a lo que suena como posibles reducciones de precios grandes para los Estados ... las intenciones de CDRPA de la reducción de precios de los medicamentos y el ahorro de dinero de los contribuyentes suena bien, pero es poco probable para convertirse en una verdadera realidad, en nuestra opinión ... creemos que es posible EPS impacto 2-3% si todo fue a travíés a travíés de 50 estados, pero es más que nada el riesgo titular.
