Por... Jon C. Ogg
A veces, las fusiones ofrecen gran escala. A veces ofrecen grandes oportunidades para la racionalización y mucho menor costo justificación para una entidad combinada. Otras veces no son más que humo y espejos o un esfuerzo sólo para crecer en tamaño sin grandes cambios. En el caso de la Spectra Energy Corp. (NYSE: SE) adquisición por Enbridge Inc. (NYSE: ENB), esta fusión está siendo promocionado bastante bien por los inversores y analistas por igual. El tamaño y el alcance, y las razones de gusto el trato, son en algunos casos diferentes reacciones de los inversores están acostumbrados a ver en otras fusiones.
El acuerdo es una fusión, pero no se equivoque aquí sobre la diferencia de tamaño. Enbridge tiene una capitalización de mercado de $ 40,8 mil millones (US) y Spectra tiene una capitalización de mercado de $ el 29,4 millones de dólares, y Enbridge tambiíén asumirá la deuda consolidada de aproximadamente $ 14.8 mil millones (US). El valor de empresa de esta fusión, incluyendo la deuda, lo convierte en uno de los jugadores más fuertes de energía de Amíérica del Norte. Según varios informes, esto es ahora el va a ser la entidad más grande de Amíérica del Norte para la infraestructura.
Enbridge espera que la compañía combinada a ser de propiedad del 57% de los titulares de Enbridge y alrededor del 43% de propiedad de los titulares de Spectra. Otra consideración es que aquí la reacción y las llamadas de los analistas ven en Enbridge Energy Partners, LP (NYSE: AEA) y en Spectra Energy Partners, LP (NYSE: SEP).
ADS de Enbridge se negocia a $ 40.99 la semana pasada, ahora se cotizan a $ 43.65 despuíés de cerrar arriba en $ 43.06 despuíés de la fusión. El volumen de operaciones en las acciones basadas en Nueva York de este gigante de la infraestructura canadiense ha sido fuera de la tabla, así - 26 millones al día siguiente se anunció el acuerdo, y alrededor de 10 millones al día siguiente, en comparación con alrededor de 1 millón de acciones en un día promedio.
acciones de Duke Energy tambiíén aumentaron un 2% a $ 41,94 el miíércoles, despuíés de levantarse de $ 36.15 a $ 41.00 despuíés de que el acuerdo fue anunciado. Volumen aquí sigue siendo fuerte, así, el comercio de 64 millones de acciones el día despuíés del anuncio y luego de más de 20 millones de acciones de nuevo el miíércoles.
Ya se ha cubierto quiíén obtiene quíé aquí, por cuánto, y lo que algunos de los beneficios que se mostró a ser. Lo que es sorprendente es que aquí el número de analistas que se subieron al carro Enbridge despuíés de la fortaleza fue visto.
Algunos de los objetivos de precios se hicieron en dólares canadienses a causa de Enbridge estar en Canadá, y las empresas son en su mayoría de Canadá. La compañía combinada todavía estar listado en la Bolsa de Nueva York.
Algunos de ellos fueron vistos como sigue:
Canaccord Genuity tiene una recomendación de compra y elevó su precio objetivo (a C $ 60 desde C $ 57).
CIBC World Markets tiene una calificación Outperform y elevó su precio objetivo (a C $ 71,00 desde $ 63).
FirstEnergy elevó su recomendación para superar a partir de Mercado Realizar y elevó su precio objetivo (a C $ 68 desde C $ 55).
Banco Nacional elevó su recomendación para superar a partir Sector Perform, y elevó su objetivo (a C $ 63 desde $ 61).
TD Securities tiene una recomendación de compra y elevó su precio objetivo (a C $ 62 desde C $ 59).
Este es un mega-fusión para la infraestructura energíética en Amíérica del Norte. Los espectros se centra principalmente en tuberías de gas natural y Enbridge se centró principalmente en activos relacionados con el petróleo.
Los espectros fue visto tomando algunas rebajas, pero la realidad es que esto es bastante común para una sociedad absorbida. Raymond James rebajó su calificación para superar a partir de Compra agresiva - que casi parece como una bofetada en la cara.
Otro impulso aquí es que Enbridge tiene previsto un aumento del dividendo anualizado de 15% en 2017, con alzas planeado dividendo anual de 10% a 12% en pagos cada año hasta 2024.
Enbridge Energy Partners, LP (NYSE: EEP) se elevó a partir de sobrepeso Neutro de Piper Jaffray.
Spectra Energy Partners, LP (NYSE: SEP) fue rebajado a neutral desde sobreponderar Piper Jaffray. Otra empresa llamada MUFG Valores tiene una calificación neutral y $ 54 para las unidades de destino "SEP".
Decía:
Pensamos que el precio unitario de la SEP podría mostrar una mayor volatilidad de los niveles anteriores, dada la incertidumbre que podría persistir hasta el primer trimestre de 2017 prevíé que cerca de la fusión. Por otra parte, consideramos que la capacidad de gestión para proporcionar actualizaciones sobre su estrategia MLP como potencialmente más difícil hasta bien despuíés del cierre de la transacción. Sin embargo, seguimos para ver perspectivas a corto plazo de SEP tan estable dada la naturaleza altamente planificada de los proyectos y sus contribuciones de flujo de caja probabilidades asociadas ...
Nuestra calificación neutral se basa en nuestra opinión de que SEP es un gran capitalización, la historia de flujo bajo riesgo efectivo ... Consideramos que los flujos de efectivo de la asociación que es menos riesgo, en promedio, que los de la MLP espacio más amplio.
