Por... Jon C. Ogg
Las cosas están mejorando para los mercados. Incluso con una división política, la ambición de un mayor crecimiento, menos impuestos y menos regulación seguir enviando el mercado de valores a nuevos máximos cada vez más altos cada semana. Cuando se proyecta un objetivo Dow Jones Industrial Average de 21.422 para el año 2017, no se esperaba que el Dow golpearía a 21.000 antes de finales de febrero.
Mientras que el entusiasmo y animales espíritus permanecen en el aire, puede ser importante que no se pase por el aumento de las tasas de interíés. Ahora parece que las posibilidades de un alza federal tasa de fondos de la Reserva Federal pueden estar antes y más rápido de lo que los mercados estaban esperando. De hecho, Credit Suisse ha advertido a sus clientes que deben esperar un aumento de tasas por el Presidente de la Fed Yellen en la reunión del FOMC de marzo de de 2017. La firma ve tres aumentos de las tasas entre hoy y febrero 2018.
Si Merrill Lynch elevó su índice S & P 500 a 2,450 (de 2,300 anteriormente), tal vez el yin-yang entre las existencias y las tasas de interíés debería ser ninguna sorpresa.
la llamada de Credit Suisse para un alza de tasas de interíés en marzo es mayor núcleo basado en la inflación de Estados Unidos y los datos económicos apuntan a un fuerte impulso de crecimiento global. Otras fuerzas impulsoras son la retórica de la Fed cada vez más agresiva y algunos presidentes de la Fed incluso una pizca de señalización de urgencia.
Nota del Credit Suisse de James Sweeney y su equipo económico, dijo:
En respuesta a estos acontecimientos, la probabilidad implícita de mercado de un alza de marzo ha aumentado del 25% el 1 de febrero a más del 75% en la actualidad. Esta acción del mercado podría ser auto-cumplida, ya que socava las afirmaciones de que la Fed necesita usar una reunión para "preparar el mercado" para una próxima caminata.
Janet Yellen, y Stanley Fischer serán tanto hacer comentarios públicos mañana, pero no esperar que ellos pudieran desmentir la reciente hawkishness de la Fed presidentes. Ahora esperamos un alza de marzo, y mantenemos nuestra opinión de tres caminatas entre ahora y febrero de 2018, cuando un nuevo presidente de la Fed es probable que reemplace Yellen.
Credit Suisse hizo dejar una salida que podría mantener la subida de tipos de la Fed de venir tan pronto. El informe dijo:
Aún así, una caminata de marzo está casi asegurada: los datos de la encuesta (no) duros no han aumentado desde las elecciones. De hecho, el crecimiento de los ingresos del trabajo ha sido algo lento, las ventas minoristas reales han sido en la tendencia, la producción industrial ha sido bueno, no es genial, y restos de inflación subyacente PCE (un poco) por debajo del objetivo.
La actual tasa de fondos federales es un rango objetivo del 0,50% al 0,75%, casi ningún motivo de preocupación. Los futuros de los fondos federales en el CME fueron vistos por última vez el comercio en 99,2375 para el contrato de marzo, lo que implica que van a estar por encima de 0,75% despuíés de la reunión del FOMC.
Uno de los problemas en la evaluación de los fondos federales de hoy es que implica una tasa de 0.7625%, y eso no es señal de un rango objetivo totalmente asequible en el de 0.75% a 1.00%. Fed futuros de los fondos para abril fueron cotizaba en 99.15 y 99.12 de mayo, y 99,05 para junio. Si un alza de tasas de marzo no está llegando, tiene que venir en los próximos 30 a 60 días.
Despuíés de los 14 03 hasta 03, 15 reunión de la Fed, la próxima reunión de SI puede 2 al 3 de mayo y de nuevo el 13 de junio a la 14 de junio.
¿Es posible que si viene un aumento de tasas que se coloque el rango formal y adoptar un objetivo en bruto como en los viejos tiempos?
