· Grandes cambios podrían venir en la forma en mayor fondo de pensiones público del país invierte en capital privado, de acuerdo con un informe del Dawn Lim y Heather Grillers en el Wall Street Journal .
· La medida es parte de un esfuerzo mayor por CalPERS para echar un vistazo más de cerca a la cantidad que se va por la puerta en honorarios a Wall Street. En la actualidad, casi el 85% de las inversiones PE CalPERS se encuentran en los fondos tradicionales que cobran 2% de AUM y el 20% de los beneficios.
· Las opciones para el fondo de pensiones incluyen la compra de un gestor de PE, la creación de una empresa independiente fuera de CalPERS para hacer sus propias apuestas PE, o actuar como un único inversor en las cuentas más personalizadas con gestores externos.
· PE cartera total del fondo asciende a casi $ 26B, que representa el 8% de los activos. Eso es fuera del 12% de hace cuatro años, pero no está claro si este esfuerzo sería reducir gradualmente que más abajo.
· Lo que está claro es la esperanza de reducir los costos. PE inversiones de CalPERS ha devuelto un 12,3% anualizado durante un período reciente de 20 años, pero que habría sido del 19,3% y sin comisiones.
· Mientras que los honorarios son sin duda a travíés del techo, no es el rendimiento neto de lo que es en última instancia importante? El hecho de que el 12,3% se eleva sobre la red de las inversiones del fondo en el patrimonio público, renta fija y bienes raíces. Tal vez los gerentes de CalPERS necesitan leer la reciente dotación de Yale informe anual de voladura el foco en las tarifas.
· PE jugadores interesados: BX , KKR , ROBLE , figura , APO , CG , ARES
