Por... Chris Lange
Cliffs Natural Resources Inc. (NYSE: CLF) siempre ha ofrecido un alto apalancamiento a los precios del acero estadounidense, y en los últimos siete años esto no ha sido positivo para los inversionistas. Sin embargo, un analista parece pensar que hay un punto de inflexión por delante y Cliffs podría ser una compra gritando en el futuro.
Jefferies inició una calificación Buy con un precio objetivo de $ 9, que se compara con un precio de cierre de $ 6.64 e implica un alza del 35%. La firma continúa diciendo que Cliffs es un beneficiario poco reconocido de la fortaleza del mercado de acero de Estados Unidos, y las protecciones comerciales pendientes pueden ayudar a asegurar mayores precios medios de venta (ASP) y la demanda de sus gránulos de alto grado en 2018.
Mientras que el crecimiento continuo de la oferta pesará sobre el mineral de hierro transportado por el mar, el enfoque de Cliffs en las pellets premium es un positivo defensivo. Además, la actual fortaleza del mineral de hierro es un recordatorio de que la reestructuración del acero chino podría continuar apoyando los precios del mineral de hierro en los próximos meses.
La firma de corretaje detalló en su informe:
Mientras que Cliffs es una minera de mineral de hierro pureplay, la compañía ofrece un alto apalancamiento a los precios y la producción de acero de Estados Unidos. Los contratos de los Estados Unidos están vinculados a una combinación de mineral de hierro y precios domésticos del acero, y esperamos que el apalancamiento del acero se incremente en los próximos años. Los contratos de 2017 garantizan una utilización casi completa, pero las perspectivas a medio plazo siguen siendo desconocidas, y los clientes de Cliffs en el alto horno (BF) están lejos de estar a prueba de balas. Como tal, la política comercial que apoya el aumento de la producción / los precios del acero debería impulsar las ASP y impulsar la demanda crítica de las pastillas de Cliff.
La fuerza actual del mineral de hierro es impulsada por la demanda en China, ya que los robustos márgenes de las siderúrgicas arrastran el mineral de hierro al alza. Esto puede persistir a corto plazo a medida que los cierres de capacidad impulsan la utilización de BF a su máximo en una década.
Sin embargo, con el crecimiento de la oferta continuando, Jefferies espera que el mineral de hierro finalice el año a US $ 50 la tonelada, por debajo del spot de US $ 63. Este será un viento de cabeza temático para Cliffs, pero ya está cocido en las estimaciones cautelosas de la firma de corretaje.
Las acciones de Cliffs fueron vistas por última vez un 1,5% a 6,54 dólares el viernes, con un objetivo de analistas de 6,79 dólares y un rango de 52 semanas de entre 4,91 y 12,37 dólares.
