Por... Jon C. Ogg
No hace mucho tiempo que las agencias de calificación crediticia gobernaron el refugio para los países con problemas en las tierras de los PIIGS. Portugal, Italia, Irlanda, Grecia y España estaban profundamente preocupados, y Grecia fue el país más turbulento de todos los PIIGS. Pero luego las cosas comenzaron a estabilizarse después de las oleadas de ayuda de rescate y después de que el Banco Central Europeo impuso medidas masivas de flexibilización cuantitativa.
A fines del viernes llegó la noticia de que Fitch Ratings elevó la calificación crediticia de Grecia a 'B-' de 'CCC' y que su punto de vista es 'Outlook Positive'.
Una mejora es una cosa, pero una perspectiva "Positiva" implica que más actualizaciones son actualmente posibles. Fue un poco sorprendente que la ETF clave de acciones de Grecia no ha reflejado mucho de un movimiento.
Fitch dijo que cree que la sostenibilidad de la deuda del gobierno general de Grecia continuará mejorando, respaldada por el cumplimiento continuo de los términos del programa del Mecanismo Europeo de Estabilidad (ESM). También se señalaron como razones el menor riesgo político en Grecia, un crecimiento económico sostenido y más medidas fiscales legisladas para entrar en vigor hasta 2020.
Grecia ha sido una nación fácil de bash para cómo maneja sus finanzas. Aún así, tal vez incluso países como Grecia puedan eventualmente actuar juntos si son forzados. Fitch señaló que las finanzas públicas de Grecia están mejorando, con un superávit primario del 3,9% del producto bruto en 2016 frente a un objetivo del programa de ESM de 0,5%. Fitch está apuntando al gobierno griego para tener un excedente primario medio del 2.8% del GDP de 2017 a 2019.
Otros positivos también fueron citados. Estos incluyen la demanda de inversión reprimida y una tasa de desempleo decreciente después de un pico al norte del 20%. También se dice que la liquidación continua de los atrasos de los gobiernos está preparando el escenario para apoyar la demanda interna. Externamente, se espera que la recuperación del crecimiento en la zona euro respalde el desempeño de las exportaciones de Grecia.
Fitch dijo que su perspectiva sigue siendo positiva:
"La perspectiva positiva refleja la expectativa de Fitch de que la tercera revisión del programa de ajuste se concluirá sin crear inestabilidad y que el Eurogrupo otorgará un alivio sustancial de la deuda a Grecia en 2018. En su declaración el 15 de junio de 2017, el Eurogrupo confirmó su compromiso de implementar Un conjunto de medidas de alivio de la deuda destinadas a mantener las necesidades de financiación brutas por debajo del 15% del PIB a medio plazo y por debajo del 20% del PIB a partir de entonces. Esto debería apoyar la confianza del mercado, que ayudará a apoyar el acceso al mercado después del programa. En opinión de Fitch, el contexto político se ha vuelto más estable y el riesgo de que cualquier futuro gobierno invierta las medidas de política adoptadas en el marco del programa ESM es limitado ".
El Global X MSCI Grecia ETF (NYSEMKT: GREK) apenas ha notado que Grecia tomó una gran actualización. Sus acciones subieron un 0,6% a 10,38 dólares el lunes, frente a un rango de 52 semanas de 6,90 dólares a 10,79 dólares. Su precio estaba en $ 10.40 apenas hace una semana y el último día que estaba debajo de $ 10.00 estaba detrás encendido Jun 27.
