elmundo.es/BALTASAR MONTAí‘O | JUAN EMILIO MAILLO
MADRID.- La corta aventura de 17 meses de Acciona en Endesa se saldará con unas plusvalías mínimas de 1.700 millones de euros para la constructora española. La empresa de los Entrecanales recibirá entre 11.050 y 12.000 millones de euros por el 25% que ahora controla y que pasará a manos de su actual socio, Enel.
Para afrontar la operación, la elíéctrica estatal italiana ultima un príéstamo de 8.000 millones que será liderado por Santander y BBVA, y en el que tambiíén participarán La Caixa y Caja Madrid.
La entrada de Acciona en Endesa se formalizó en octubre de 2007 y terminará en este mismo trimestre. Con el nuevo año, su socio Enel ha retomado con fuerzas las negociaciones para conseguir el príéstamo que le permita financiar la compra del 25% que en estos momentos controla la empresa española.
Según fuentes financieras, el príéstamo estaría liderado por los bancos españoles Santander y BBVA, y en íél tambiíén participarían La Caixa, Caja Madrid, Mediobanca y otras cinco entidades más. La idea de la empresa que dirige Fulvio Conti es sellar el príéstamo en las próximas tres o cuatro semanas y en paralelo ir negociando con su socio Acciona el precio de su salida y la fórmula en la que se producirá.
La constructora y empresa de servicios presidida por Josíé Manuel Entrecanales tiene garantizados por contrato, al menos, 11.050 millones de euros por su 25%, pero quiere obtener 'un premio' por dejar la elíéctrica antes de lo fijado en el acuerdo, que establecía su primera revisión en marzo de 2010.
Ese premio que persigue Acciona por ser invitada a abandonar Endesa un año antes de lo previsto ronda los 12.000 millones de euros, pero Enel negocia con los bancos sobre un escenario en el que la italiana no abonaría ni un euro más de los 11.050 reconocidos en el put obligatorio de venta firmado por ambas compañías.
De una forma u otra, Acciona saldrá de Endesa con unas plusvalías mínimas de 1.700 millones de euros, que podrían aumentar si Enel acepta pagar un peaje mayor por acelerar su salida, dado que la situación en Endesa es insostenible para los dos accionistas de control, cuya batalla interna es permanente.
Entre 2006 y 2007, Acciona abonó un precio medio de 35 euros por las 264,8 millones de acciones de Endesa que posee y se llevará, al menos, 41,3 euros por cada una de ellas. Unos 1.700 millones en menos de año y medio, que se dispararían a más de 3.000 millones de euros si se comparara el precio que abonará Enel a Acciona con el que se pagaba el miíércoles en la Bolsa por las acciones de Endesa, que subieron un 1,21%, hasta 29,31 euros.
Pero además del precio, tambiíén la fórmula separa a los dos accionistas. El put de venta fija que Acciona se llevará el precio fijado, menos el dividendo que ha de abonar Endesa por la venta de sus activos en Europa a E.ON, y una vez descontados los millones a los que se valoren los activos de energías renovables de la elíéctrica española.
Y aquí las visiones difieren, pues Acciona quiere que estos activos se valoren a precios actuales, lo que supondría un fuerte descuento frente a las valoraciones de activos verdes que se manejaban antes del estallido de la crisis económica mundial.
