Por... Paul Ausick
Una de las acciones con peor desempeño entre las S&P 500 el año pasado fue Occidental Petroleum Corp. (NYSE: OXY). Eso puede suceder cuando una compañía gasta alrededor de $ 57 mil millones en efectivo y acciones en una adquisición que los mercados no están locos porque acumula tanta deuda que la más mínima brisa podría hacer que se derrumbe.
Reducir esa deuda generalmente significa vender activos, pero el precio de las acciones de Oxy cayó alrededor de un tercio el año pasado y vender en ese tipo de devaluación probablemente habría empeorado las cosas.
El siguiente mejor movimiento que Oxy podría hacer es escindir algunos de sus activos que resultarán en la cancelación de una gran deuda. Y eso es lo que la compañía anunció el lunes que haría con su participación controladora del 55% en Western Midstream Pipeline Partners LP (NYSE: WES).
Según el anuncio, el equipo diretivo de Western fue transferido de Oxy a Western en diciembre, mientras que los empleados de Oxy totalmente "dedicados y secundados" a Western en diciembre serán transferidos a la compañía de ductos a finales de este año. Oxy reducirá su participación en Western a menos del 50% para fines de 2020 y eliminará alrededor de $ 7,8 mil millones en deuda dándola a los titulares de acciones comunes occidentales. Según un informe de Bloomberg News, la deuda de Oxy de más de $ 50 mil millones se reducirá en aproximadamente un 15%.
A cambio de tomar parte de la deuda de los hombros de Oxy, los titulares de títulos occidentales obtienen derechos ampliados para reemplazar la sociedad general de la compañía de gasoductos, no un pequeño bono en el mundo de las sociedades limitadas maestras (MLP) donde los socios generales generalmente obtienen la mayor parte del efectivo distribuible. Western también recibe un pago en efectivo de $ 20 millones de Oxy en el primer trimestre de este año "en reconocimiento del apoyo financiero histórico de WES de la infraestructura administrativa existente, lo que sufraga significativamente los costos de transición anticipados necesarios para establecer recursos humanos independientes y funciones de tecnología de la información en WES . "
Oxy también anunció la venta de $ 565 millones en bienes raíces en Houston y Woodlands a Howard Hughes Corporation. La compañía dijo que retiró $ 2 mil millones de deuda bancaria en el cuarto trimestre.
Las unidades comunes de Western cotizaron alrededor de 3.7% a media tarde del lunes, a $ 21.59 en un rango de 52 semanas de $ 17.46 a $ 35.75. El precio objetivo de consenso de 12 meses es $ 26.07.
Oxy subió alrededor de un 3% a $ 44.93, en un rango de 52 semanas de $ 37.25 a $ 68.83. El precio objetivo en la acción es $ 49.55.
