Los prestamistas no bancarios, específicamente las empresas de desarrollo empresarial ("BDC"), pueden tener dificultades para sobrevivir a una lenta recuperación económica si las empresas que prestan tienen dificultades para reabrir o cerrar como resultado de los cierres de pandemias.
Varios BDC, incluidos Oaktree Specialty Lending (NASDAQ: OCSL ), FS KKR Capital (NYSE: FSK ) y New Mountain Finance (NYSE: NMFC ) informaron pérdidas trimestrales recientemente, principalmente por rebajas en sus carteras de préstamos.
Los BDC se centrarán en mantener suficiente efectivo para financiar los compromisos de los préstamos, reducir la deuda y mantener abiertas sus opciones de financiación en las próximas semanas y meses, dijeron analistas al Wall Street Journal . Eso podría convertirse en un desafío ya que sus prestatarios buscan reducir las líneas de crédito para lidiar con el lento ritmo de la recuperación.
Golub Capital BDC (NASDAQ: GBDC ) ha recaudado $ 300M y FS KKR ha recaudado $ 300M de capital en las últimas semanas.
La pandemia pondrá a prueba los estándares de suscripción del sector, ya que se formaron muchos BDC después de la crisis financiera de 2008. "No hemos visto la suscripción a través de un ciclo completo", dijo a WSJ Chelsea Richardson, analista de Fitch Ratings que cubre el sector .
Esté atento a sus relaciones de deuda a capital. Mantener ese indicador por debajo de dos a uno será fundamental para aquellos que desean mantener abiertas las opciones de financiamiento, dijo Lisa Kwasnowski, analista que cubre la industria para DBRS Morningstar.
Si los valores de los préstamos continúan cayendo a medida que las empresas que prestan luchan por reabrir, los índices de apalancamiento podrían aumentar debido a valores de capital más bajos.
Eso, a su vez, podría obligar a los BDC a recurrir a los mercados de valores para obtener más capital.
Otros BDC: PSEC , PRINCIPAL , HTGC , ARCC , HTGC , GAIN , NEWT
ETF: BIZD , BDCS
