Creo que puse este tema hace un tiempo, pero lo vuelvo a recordar por si alguien no lo habia leido, y porque considero importante tenerlo presente.
Desaparecen 200.000 millones de dólares, consecuencia de la crisis de las subprimeâ€
Aurelio Martínez, Presidente del ICO, Instituto de Críédito Oficial, desde Mayo de 2004, pero, sobre todo, una gran persona, ha impartido una clase magistral a un grupo de inversores en Valencia. Una sala repleta de empresarios e inversores ha escuchado las predicciones del profesor para los próximos meses. Y con todas las cautelas y reservas, con un tono optimista, ha previsto un escenario complejo, complicado y difícil. Sí, sí, pero ¿podrías concretar?. Sí, algo. En resumen: “Crisis de confianza en los mercados financieros, que durará meses, y, en consecuencia, crisis de liquidez en el sistema, por lo que cabe esperar el mantenimiento del tipo de interíés oficial en el 4%, inyecciones de liquidez por parte de los Bancos Centrales, subida del Euribor, etc.†Por lo demás, ¿?, rezumaba optimismo.
La crisis de las hipotecas subprime. Se esfuman 200.000 millones de dólares
“Resumiendoâ€, según los cálculos del Presidente del ICO, se han declarado sólo 75.000 millones de dólares de fallidos y calcula que faltan por “aparecerâ€, cálculos no alarmistas, unos 200.000 millones de dólares. Al parecer, el Citi ha provisionado otros 10.000 millones de dólares. Pero, ¿dónde están los demás millones?
Crisis en el interbancario
Todas las Entidades Financieras ocultan las cifras de posibles fallidos. Es decir, estamos ante un agujero negro que genera desconfianza. Todos pueden pensar que lo tienen los otros. En consecuencia las entidades financieras no se prestan dinero o aumentan el tipo de interíés.
Estamos ante una crisis de liquidez del sistema financiero, del mercado interbancario, como consecuencia de una crisis de confianza.
Luego, si no se prestan dinero al precio de referencia, lo lógico es que las Entidades Financieras tengan que plantear una guerra de pasivo. Las Entidades Financieras se han lanzado a una búsqueda desaforada de pasivo, a cualquier precio. Claro, que si pagan más por el pasivo tendrán, luego, que cobrar más por el activo.
España no sufrirá directamente la crisis hipotecaria, pero sí indirectamente
España tiene un importante díéficit comercial crónico, cerca de un 9%. En esto, prácticamente, nos tuteamos con los americanos. Esto nos lleva a pedir dinero en los mercados de capitales internacionales. En consecuencia, no cabe suponer que haya muchas Entidades Financieras con grandes cantidades de títulos de ese tipo en sus carteras.
Pero, sí que nos afectará indirectamente porque hemos de salir a financiar el díéficit y eso va a ser más difícil o/y a mayor coste.
En resumen. Conclusión
Aunque se mantenga el tipo de interíés oficial en el 4%, el tipo de interíés interbancario, el euríbor, seguirá subiendo. Habrá menos dinero o/y más caro. Lo que nos faltaba, subirán los costes financieros.
Por añadidura, suben otros costes importantes como los energíéticos o los alimentarios, costes que afectan de manera transversal al sistema; es decir, la inflación subiendo, lo que presiona al BCE a posibles subidas del tipo oficial, tan pronto pueda. Y el dólar bajando.
Todo esto nos hace pensar, además, que la crisis hipotecaria tambiíén nos puede llegar aquí, es decir, tambiíén pueden seguir aumentando los trabajadores que por desempleo o asfixia financiera no puedan pagar.
A pesar de todo, apunta un crecimiento del 2,7 ó 3% para el 2008 y de un 2% en el 2009. ¿Y despuíés? Ya veremos. Esta es la vertiente optimista. Pero, ¿Quiíén nos asegura que se cumplirán estas previsiones?
Vaya Vd a un banco y pida un hipotecario. Verá lo que le dicen. Y la construcción bajando y los pisos, tambiíén.
¿Hasta Marzo?
El Presidente del ICO cree que hasta Marzo no se moverá nada, continuará la incertidumbre, por lo que se anticipan pocos cambios en la situación. Pero si hay que apuntar algo es hacia un deterioro. Si despuíés de Marzo se aclaran las cuentas de las Entidades Financieras, entonces, podríamos hacer un balance y volver a empezar. Pero está convencido que en las cuentas de Marzo no aparecerán todos los millones de dólares que faltan por lo que podrá continuar la incertidumbre durante el 2009. Y mientras tanto, inyectando liquidez, lo que calienta la bolsa, una y otra vez. De manera totalmente ficticia.¡Peor, imposible!
"Nos acerca al precicipio" es una forma propia de calificar el panorama que el Presidente del ICO nos ha pintado.
Fijaros lo que os he remarcado en rojo, la fecha clave es marzo.
Un saludo
http://www.innocova.com/modules/news/article.php?storyid=472
