Por... Jon C. Ogg
Under Armour Inc. ( NYSE: UAA ) todavía está resolviendo muchos problemas antes de que se pueda considerar a la compañía en un cambio de rumbo exitoso. Ha logrado aumentar los ingresos, pero en los últimos años ese crecimiento se desaceleró a un ritmo lento. Se espera que este año experimente una caída de las ventas de aproximadamente un 18%, pero los inversores a fines de 2020 están atentos a lo que podría hacer Under Armour en 2021 y en 2022.
La firma de investigación independiente Argus ha elevado a Under Armour a Buy from Hold, y la firma asignó un precio objetivo de 20 dólares. Argus señala que las acciones han subido un 46% durante el último trimestre, pero dijo que el reciente informe de ganancias que aumenta con respecto al año anterior y supera las expectativas parece atractivo.
Muchos analistas fundamentales no entran en los gráficos de acciones, al menos no directamente. Argus indicó que la opinión técnica de Under Armour es que sus acciones están en un patrón alcista. Incluso hace referencia a los datos que se remontan a marzo de máximos y mínimos más altos.
Argus ahora cree que las perspectivas de recuperación de beneficios de Under Armour están haciendo que las valoraciones actuales sean atractivas. La firma también señaló que la demanda de su ropa de alto rendimiento ha mejorado, junto con la demanda de su calzado y otros accesorios.
Otro punto de vista positivo es que la administración ha estado vigilando de cerca los costos operativos. Con los costos estables ahora en su lugar, hay confianza en las perspectivas a corto plazo con la orientación restablecida.
La guía anual de la compañía era que los ingresos cayeran en la tasa de adolescentes alta, pero para el cuarto trimestre, ahora se espera que los ingresos bajen a una tasa de adolescentes baja en lugar de un pronóstico anterior de una disminución del 20% al 25%. Para el año, se espera que la pérdida ajustada de Under Armour sea de $ 0.47 a $ 0.49 por acción.
Si bien Under Armour tiene un acuerdo para vender MyFitnessPal por $ 345 millones, la compañía también planea detener el desarrollo de la plataforma Endomondo a fines de 2020. El informe Argus señaló que se espera que la plataforma MapMyFitness (MapMyRun y MapMyRide) siga siendo un elemento crucial de la estrategia digital de Under Armour, junto con su negocio de calzado conectado.
Una vez más, los analistas tienden a mirar hacia adelante en lugar de hacia atrás en busca de su llamado al alza. Argus dijo que Under Armour está valorada en solo 10 veces la estimación preliminar de ganancias por acción de la empresa para 2022. En ese año, se espera una recuperación total en los negocios subyacentes y que la valoración de las ganancias está fácilmente por debajo de otras compañías de ropa.
Si bien Argus es muy optimista aquí, señaló algunos riesgos en la historia de Under Armour. Nike, Adidas y The North Face ya son competidores adinerados, y aunque los consumidores reconocen los beneficios de los productos athleisure, Argus señaló que cada vez hay más rivalidad con productos similares de la talla de Walmart y Kohl's. Argus también señaló que el negocio del calzado es un riesgo y que ve el negocio como un área más compleja que la ropa, y señaló que es altamente competitivo y generalmente tiene márgenes brutos más bajos.
Argus también advirtió que, debido a las altas valoraciones actuales y con muchas expectativas existentes, las acciones de Under Armour están sujetas a fuertes liquidaciones si decepciona a los inversores. Y, por supuesto, enfrenta riesgos de coronavirus.
Recuerde que ningún informe de un solo analista, sin importar cuán optimista o bajista pueda parecer el caso, debería ser la única base para comprar o vender una acción.
Hemos rastreado estas otras llamadas recientes de analistas realizadas por empresas del lado de la venta después de las ganancias con informes mixtos:
Wells Fargo lo actualizó a Sobrepeso desde Equal Weight y elevó su objetivo a $ 23 desde $ 15 el 17 de noviembre.
RBC Capital Markets inició la cobertura en Sector Perform con un objetivo de $ 16 el 12 de noviembre.
Morgan Stanley reiteró su calificación de Equal Weight pero elevó su objetivo a $ 12 desde $ 7 el 3 de noviembre.
Stifel elevó su calificación a Buy from Hold y elevó su objetivo a $ 17 desde $ 11 el 2 de noviembre.
Credit Suisse mantuvo su calificación Neutral y elevó su objetivo de $ 11 a $ 13 el 2 de noviembre.
Wedbush Securities reiteró su calificación Neutral y elevó su objetivo de $ 10 a $ 13 el 2 de noviembre.
Las acciones de Under Armour cotizaban por debajo de los 14 dólares la acción cuando informaron ganancias, pero las acciones han aumentado en las últimas tres semanas. El movimiento del miércoles subió un 2,50% a $ 16.50, y el rango de negociación de 52 semanas es de $ 7.15 a $ 21.96. Fue brevemente una acción de $ 49 en 2015, pero fue entonces cuando las tasas de crecimiento fueron mucho más altas.
