Por... Paul Ausick
AT&T Inc. ( NYSE: T ) anunció el jueves que firmó un acuerdo definitivo con la firma de capital privado TPG Capital para establecer una nueva compañía que será propietaria y operará el negocio de video de AT&T en Estados Unidos. La nueva firma incluye al proveedor satelital DirecTV, AT&T TV y el servicio de internet U-verse.
Según el anuncio, la nueva empresa tiene un valor empresarial implícito de 16,25 mil millones de dólares. AT&T espera recibir $ 7,6 mil millones en efectivo y $ 200 millones en deuda asumida cuando se complete el acuerdo, que ahora se proyecta en la segunda mitad de este año. AT&T dijo que planea usar los fondos para pagar la deuda.
Si hay algo que tiene AT&T, es mucha deuda. A fines de diciembre, la compañía reportó una deuda a largo plazo de $ 153,8 mil millones. Aproximadamente $ 48 mil millones de esa deuda se originó con la adquisición de DirecTV en 2015. Otros $ 85 mil millones se originaron con la adquisición de Time Warner. La mayoría del resto probablemente fue a pagar por el espectro 5G.
A principios de este mes, por ejemplo, AT&T recibió un préstamo de $ 14,7 mil millones de Bank of America para comprar más espectro. La compañía finalmente terminó gastando $ 23.4 mil millones en la reciente subasta de espectro de banda C de la FCC. Rival Verizon gastó casi el doble de esa cantidad ($ 45,4 mil millones), mientras que T-Mobile tosió solo $ 9,3 mil millones porque ya había acumulado unos 250 MHz de espectro de banda C con la adquisición de Sprint.
AT&T poseerá una participación del 70% en las unidades comunes de la “nueva DirecTV” y TPG poseerá el resto. La nueva compañía tendrá un acuerdo comercial con AT&T para continuar ofreciendo servicios de televisión de pago y servicios de transmisión HBO MAX a los clientes de Internet e inalámbricos de AT&T.
DirecTV ha perdido unos 9 millones de clientes desde su adquisición por AT&T. La compañía tomó un cargo por deterioro de $ 15.5 mil millones en el cuarto trimestre para dar cuenta del menor valor del negocio de DirecTV.
El precio objetivo de consenso sobre las acciones es de 29,87 dólares y AT&T paga un rendimiento por dividendo del 7,08%.
