EL NIVEL SUELO DEL S&P 500 SE SITíšA EN LOS 520 PUNTOS
Según análisis histórico de los ciclos del ratio PER
Martes, 17 de Febrero del 2009
El ratio PER tiene movimientos cíclicos históricos, como vemos en el gráfico adjunto, que reflejan los ciclos económicos, la propensión al riesgo de los inversores, y las expectativas de crecimiento de los beneficios empresariales.
Según ese análisis histórico, los mercados en el actual ciclo económico tienen un suelo del ratio PER en las cercanías de las 8 veces beneficio.
Teniendo esta parte de la ecuación en la valoración de los mercados, deberíamos ver la previsión de beneficios futura, para fijar un precio objetivo de los diferentes índices de renta variable.
En el caso del S&P 500 (índice director a nivel global), el BPA 2009 esperado se sitúa en los 65,12$ a día de hoy. Según este análisis, el nivel suelo del S&P se situaría en los 520 puntos. Este nivel recoge ya la sobrereacción de mercado que los gestores están esperando.
Gráfico:
http://www.capitalbolsa.com/mostrar_imagen.php?imagen=/img_news/2009/02/IMG_20090217113826.GIF
