Los tipos de interés siguen subiendo. Se avecina una fuerte recesión. Las cadenas de suministro siguen siendo caóticas, la guerra en Ucrania se prolonga y la inflación no da señales de estar bajo control. No es de extrañar que las acciones se vean afectadas. Con la única excepción del FSTE, que lo ha hecho tan mal en los últimos 20 años que difícilmente podría hacerlo peor, la primera mitad del año 2022 ha sido una de las más brutales para los inversores de las que se tiene constancia, y en el caso del Nasdaq, realmente el peor semestre de la historia.
Pero agárrense. A partir de aquí, las cosas sólo pueden mejorar. De hecho, el historial muestra que los primeros semestres terribles suelen ir seguidos de un fuerte rebote en los seis meses siguientes. Si la inflación comienza a ceder, si el empleo se mantiene robusto aunque los salarios reales caigan, y si la guerra llega a su fin antes de lo previsto, esa debería ser también la historia de 2022. Es poco probable que sea un gran año, pero muchas de las pérdidas de los últimos seis meses podrían recuperarse rápidamente.
