¿EL MERCADO ESTí CARO O BARATO?
Miíércoles, 11 de Marzo del 2009
Los analistas fundamentales actualmente no mantienen una idea homogíénea sobre si los mercados de renta variable actualmente se encuentran infravalorados o no.
Todo ello es por la elevada incertidumbre que mantienen en sus previsiones de beneficios para el 2009 y 2010. Pongamos diferentes ejemplos, con sus valoraciones para ilustrar este escenario.
David Rosenberg, economista Bank of America
2009: Redujo BPA S&P a 46$ desde 56$ anterior, lo que supone un PER09 14,7x (media histórica), frente al PER anteriormente estiamdo de 12x.
2010: Redujo BPA S&P a 55,5$ desde 63$ anterior, lo que supone un PER10 12,2x (ligeramente por debajo media histórica), frente al PER anteriormente estiamdo de 10,7x.
Objetivo S&P 500 666 puntos basado en múltiplo PER10 12x.
Francois Trahan, de ISI Group
2009: Redujo BPA S&P a 45$ desde 60$ anterior, lo que supone un PER09 15x (por encima media histórica), frente al PER anteriormente estiamdo de 11,2x.
Objetivo S&P 500 585 puntos basado en múltiplo PER09 13x.
David Kostin, de Goldman Sachs
2009: Redujo BPA S&P a 40$, lo que supone un PER09 16,9x (por encima media histórica).
2010: Redujo BPA S&P a 63$, lo que supone un PER10 10,7x (por debajo media histórica).
Objetivo S&P 500 940 puntos basado en múltiplo PER10 13,2x.
HCM Market por su parte prevíé un objetivo 2009 para el DJI en los 5.000 puntos y un S&P en los 475 puntos, basado en un BPA 2010 65$ y un PER suelo 7x.
