"LAS ACCIONES ESTíN HISTí“RICAMENTE INFRAVALORADAS"
Jeremy Siegel
Miíércoles, 11 de Marzo del 2009
Jeremy Siegel, prestigioso economista, ha afirmado que "si las ganancias del S&P se calcularan correctamente, los inversores verían que las acciones están históricamente infravaloradas".
Se espera que el BPA 2008 se sitúa para el S&P en 40$, lo que implicaría un PER 18x, por encima de la media histórica de 15x.
Cuando se calculan los beneficios del S&P 500, así como de otros indicadores, se agregan dólar a dólar todos los beneficios de las empresas que forman el S&P, independientemente del peso que tengan en el indicador. Si los beneficios computaran según la ponderación en los indicadores, los ratios que se calculen sobre ese beneficio, mostrarían una imagen más fiel de los mercados.
Si utilizáramos este míétodo, el BPA ponderado del S&P se situaría en 71,10$ en el 2008 (frente a 40$ con el míétodo tradicional). Si esto lo aplicáramos tambiíén a las ganancias operativas, el S&P 500 tendría un BPA de 82$, lo que implicaría un PER de 8,7x, lo que muestra una clara infravaloración de los mercados.
