Por Fabio Alves
“El tiempo de disminuir posiciones en materias primas ha pasado y como Latinoamíérica es una región rica en productos básicos, estamos más optimistas respecto de las perspectivas de este mercadoâ€, dijo Paiva, jefe de estrategia de títulos latinoamericanos, en una entrevista en Nueva York.
Paiva aumentó su recomendación de las acciones de materias primas a “neutral†desde “disminuir posiciones†y dijo que los planes del Gobierno estadounidense de librar a las firmas financieras de los activos tóxicos impulsará el rebote económico. Añadió que favorece las acciones siderúrgicas y de productores de pasta de papel más que las mineras y energíéticas basándose en sus valuaciones.
El índice Reuters/Jefferies CRB de 19 materias primas bajó 4 por ciento en el primer trimestre, despuíés de hundirse 53 por ciento en el segundo semestre de 2008, cuando la recesión en Estados Unidos, Europa y Japón se profundizó y la demanda de productos básicos se redujo conforme aumentaban las píérdidas crediticias.
El índice MSCI Latin America se ha disparado 30 por ciento desde 1.827,77 el 2 de marzo, el mínimo de este año, por las expectativas de que el plan de rescate de Estados Unidos reviva el crecimiento económico. El Gobierno del presidente Barack Obama planea retirar más de US$1 billón de activos tóxicos de los libros de los bancos del país y los compromisos de los países ricos de rescatar la economía global han hecho subir las acciones.
“Si los fundamentos en Estados Unidos comienzan a mejorar durante el verano (boreal) y los planes para resolver los problemas bancarios tienen íéxito, los inversores querrán estar en los mercados de valores de la región más bien temprano que tarde dado que podría haber una recuperaciónâ€, dijo Paiva.
Acciones brasileñas
Las acciones brasileñas tienen la mayor ponderación en la cartera latinoamericana recomendada por Deutsche, lo que significa que los inversores deberían tener un mayor porcentaje de las acciones que las contenidas en el índice referencial.
“Brasil es el país latinoamericano más sensible al crecimiento global y, si nuestro pronóstico económico mundial se convierte en realidad, las compañías de materias primas se beneficiarán directamente, y las materias primas dictan el ciclo de la economía brasileñaâ€, dijo Paiva. Entre las compañías que se beneficiarán con el crecimiento del país, Paiva recomendó comprar operadores de telefonía de línea fija, así como promotores inmobiliarios y minoristas.
Las acciones mexicanas tambiíén están sobreponderadas en la cartera latinoamericana recomendada por Deutsche, mientras que las chilenas tienen una calificación de “neutral†y la Argentina y los países andinos están infraponderados.
“Las acciones latinoamericanas han tenido una buena recuperación, pero hemos tenido una banda de fluctuación en los últimos ocho mesesâ€, dijo Paiva. “Podríamos muy bien atravesar una cierta consolidación sana en las próximas tres semanas, pero si los factores fundamentales siguen mejorando y el plan del Tesoro de Estados Unidos para los activos tóxicos tiene íéxito, entonces las perspectivas de los precios de las materias primas son más brillantesâ€.
