El costo de proteger bonos mexicanos contra un impago por cinco años está acercándose al de Brasil. El diferencial entre los dos mayores países de Amíérica Latina alcanzó un ríécord de 61 puntos básicos el 25 de marzo, al cabo de siete años en que el costo de protegerse de un impago en Brasil era mayor, según la guerra de Míéxico contra el narcotráfico, sus menguantes exportaciones a Estados Unidos y el debilitamiento del peso mexicano socavaban la confianza.
Míéxico dijo el 1 de abril que pedirá el dinero al FMI para apuntalar sus reservas extranjeras y usará una línea de swaps de US$30.000 millones con la Reserva Federal de Estados Unidos, alentando un alza en los bonos, acciones y moneda del país. El arresto de dos de los narcotraficantes más buscados del país tambiíén mitigó la inquietud de que la guerra contra el narcotráfico siga intensificándose, ahondando la contracción económica.
“He estado esperando un colapso hacia la paridad del diferencialâ€, escribió en un informe Siobhan Morden, estratega de deuda latinoamericana de RBS en Greenwich, estado de Connecticut. “Las recientes medidas efectivas de política económica deben de inmunizar parcialmente los diferenciales de críédito de Míéxico de la crisis económica estadounidense y permitir un desempeño que le permita alcanzar a sus paresâ€.
Las permutas de riesgo crediticio a cinco años vinculadas con los bonos mexicanos cotizaban ayer a 2,98 puntos porcentuales, en comparación con 2,90 puntos porcentuales las de Brasil, según datos compilados por Bloomberg. Los swaps de Míéxico se hundieron 79 puntos básicos la semana pasada a 2,94 puntos porcentuales, lo más bajo que han estado desde el 6 de enero.
Un punto básico en un contrato de permuta de riesgo crediticio para protegerse por cinco años de un impago de US$10 millones equivale a US$1.000 por año. Los swaps de riesgo crediticio, que se usan para protegerse contra píérdidas o para especular con la capacidad de un país de pagar su deuda, pagan el valor nominal al comprador si el prestatario incumple su pago a cambio de títulos valores subyacentes o el equivalente en efectivo.
