Ordóñez permite que las cajas obvien la devaluación de los activos de su filiales inmobiliarias
Publicado en Expansión por J. M. Lamet
El regulador permite al brazo inmobiliario de las cajas, gestionado por Ahorro Corporación, que las depreciaciones de los activos no afloren píérdidas en las cuentas de las entidades.
El Banco de España ha dado un respiro a las cajas de ahorros que gestionan sus inmuebles a travíés de la nueva compañía Ahorro Corporación Soluciones Inmobiliarias (ACSI). El regulador que capitanea Miguel íngel Fernández Ordóñez permitirá que las entidades no reflejen las píérdidas de valor de los activos inmobiliarios que aporten a las sociedades vehículo que habilitará ACSI.
"El Banco de España nos prima un poquito", admite Luis Sánchez, director general de ACSI
Este apoyo toma relevancia en un contexto de depreciación de viviendas, solares, hoteles y centros comerciales, entre otros. Llega en plena crisis de las cajas, que han visto cómo su morosidad se cuatruplicó en un año, hasta el 4,45% de enero, y tras la intervención del Estado en Caja Castilla-La Mancha –cuya exposición al sector promotor fue determinante para su ocaso–.
ACSI asesorará, gestionará y comercializará los bienes inmuebles de las 42 cajas accionistas de Ahorro, más Caixa Girona. Tambiíén se encarga de la gestión inmobiliaria y su matriz, Ahorro Corporación controla la gestión financiera.
Sociedades vehículo
ACSI está creando sociedades vehículo que empezará a constituir “en los próximos díasâ€, según señaló a EXPANSIí“N Luis Sánchez Guerra, director general de ACSI. Los vehículos se dividirán según los tipos de activos: suelos, viviendas sin terminar y vivienda finalizadas en stock. Cada caja intercambiará activos por participaciones del vehículo.
Hasta ahora, las cajas han aportado activos por alrededor de 3.200 millones de euros. Tinsa se encargará de la primera tasación de los inmuebles. Además de la profesionalización de la gestión inmobiliaria –en la que flaquean las cajas, pues no es su rama de negocio–, para las cajas, la gran ventaja de traspasar sus inmuebles a otra sociedad es que la depreciación de esos activos no aflorarán píérdidas en sus cuentas de resultados.
“En las entidades, las píérdidas de valoración de los activos se han de reflejar en la cuenta de resultados, pero no en los vehículos†diseñados para gestionarlo, apunta Sánchez Guerra, porque queda fuera de su perímetro de consolidación.
A finales del año pasado los representantes de ACSI se reunieron “de manera extraoficial†con el Banco de España, que les permitió adquirir las ventajas de una sociedad inmobiliaria independiente, pese a pertenecer al brazo financiero de las cajas, Ahorro Corporación.
"Nos podría haber dicho que somos un brazo de las cajas, pero no lo hizo", agrega Sánchez
“El Banco de España nos prima un poquitoâ€, admite Sánchez, “ya que nos podría haber dicho que somos un brazo de las cajas, pero no lo hizoâ€.
Es importante que Ordóñez no considerase a ACSI como un instrumento de las cajas, ya que por sí solas estas entidades no pueden conseguir la ventaja en cuestión. Por ejemplo, si transfieren los activos a sociedades inmobiliarias del grupo deben reflejar las píérdidas de valor en el momento en el que íéstas se produzcan, ya que esas sociedades consolidan en el grupo.
La transferencia de activos a ACSI tambiíén repercute en un ahorro de consumo de capital para las entidades. El inmueble se saca del balance y, en su lugar, la caja se apunta la correspondiente participación en el vehículo al que ha trasladado el activo. Esta participación pondera al 100% a efectos de consumo de capital, mientras que un inmueble canjeado por deuda pondera al 150%.
Una de las condiciones de esta ayuda por parte del regulador, apuntan fuentes del sector, es que ACSI termine los inmuebles sin acabar que pertenecen a las cajas. En todos ellos “se hace un análisis para ver si compensa o no terminarlosâ€, subraya Enrique Portuondo, subdirector general de ACSI.
Aliancia podría tener tambiíén esta ventaja
Gerens Hill ha creado Aliancia, una sociedad abierta a la participación de bancos y cajas mediante el traspaso a la misma de sus activos inmobiliarios con el fin último de reducir así el riesgo en sus balances, según adelantó el 23 de marzo EXPANSIí“N. Esta sociedad tiene el mismo fin que la creada por Ahorro Corporación (ACSI) para sus cajas de ahorros, orientada a la gestión y posterior venta de sus activos inmobiliarios.
Según Gerens Hill, la principal diferencia de su instrumento respecto al que ha habilitado el grupo de servicios financieros de las cajas radica en que está abierto tambiíén a la participación de los bancos.
La firma, que prevíé hacerse con activos inmobiliarios por un valor máximo de 2.000 millones de euros, asegura que seis cajas y dos bancos ya han mostrado su interíés por el proyecto.
¿Tendrá la misma ventaja que ACSI, con respecto a la depreciación de los activos? “Si montan los mismos vehículos, suponemos que síâ€, declaran fuentes de Ahorro Corporación.
Aliancia asegura que su servicio se centrará más en la gestión de los activos y que su objetivo final es “auxiliar†a las entidades financieras. La compañía tambiíén sopesará plantear su posterior venta. Gerens Hill indica que su objetivo es “minimizar†los deterioros de valor que pudieran sufrir los activos de las cajas.
